鉅亨網新聞中心　(來源：財訊.COM)　2011-12-01  19:10　

隨著歐洲主權債務危機的蔓延，歐洲金融市場動盪加劇，歐洲銀行業面臨的風險越來越大，甚至可能波及全球金融系統。隔夜全球六大央行聯手，宣布將下調現有美元流動性互換定價50個基點。六大央行聯合聲明顯示，各國央行一致同意在12月5日將現有的美元互換定價下調50個基點，六大央行所在國同意建立臨時雙邊互換安排來提供流動性。這次六大央行聯手行動也是為了防止全球金融系統流動性缺乏，試圖幫助歐元區共同阻止債務危機向其他地區蔓延。

聲明指出，六大央行建立臨時雙邊互換安排來提供流動性，新的貨幣互換額度將持續到2013年2月1日。上述措施的目的是緩解金融市場的緊張情況，從而緩和上述緊張情況對家庭及企業信貸供應所產生的抑制作用，並幫助提振經濟活動。此外，央行認為無須提供美元以外的非本國貨幣流動性，並認為新的互換安排是一項審慎的緊急安排。

什麼是貨幣流動性互換？

這是中央銀行讓本國銀行獲取外匯的一種方式。眼下的首要目標是把美元放到歐洲銀行的手裡這些銀行需要美元來為自己持有的美元計價證券融資，以及償還美元貸款。這種互換安排讓美聯儲、加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行這六大央行可以彼此間進行貨幣兌換。根據該安排，美聯儲可拿美元與歐洲央行的歐元互換，而後者則可以把這些美元貸給自己管轄范圍內的銀行。一段時間後，美聯儲再把歐元連本帶息地還給歐洲央行，同時拿回美元本金及利息。

六大央行聯手發布這個消息有什麼新意？

貨幣互換安排並不是個新鮮事物。金融危機期間，貨幣互換安排曾被廣泛使用。不過隨著市場狀況的改善，2010年2月互換安排被中止。但2010年5月，歐洲開始出現主權債務問題，貨幣互換安排又恢復使用。這次最新行動把該互換安排延長至2013年1月，同時還將互換利率調低了50個基點。

六大央行為何選擇現在採取這樣的行動？

歐洲銀行這幾周獲得美元的成本和難度均有所增加，而六大央行的這個舉措讓它們通過歐洲央行獲得美元的成本降低，如果其它市場的條件惡化，還可擴大貨幣互換安排的覆蓋范圍。

此舉對市場會產生什麼影響？

這招更像是個泄壓閥，而非一次直接的行動，對於解決歐洲的根本性問題起不到什麼作用。但它讓歐洲銀行獲得外匯的成本和難度雙雙降低，在決策者尋找解決辦法期間可為市場減輕壓力。

為什麼市場在聽聞此消息後如此歡欣鼓舞？

雖然這個消息沒有改變任何根本性問題，但它給出了這樣一個信號，即全球央行正在相互協作，隨時準備為情況惡化而採取行動。

目前貨幣互換的規模有多大？

自從2010年重啟以來，貨幣互換的規模一直很小。雖然這幾周的互換數量略微增大，但上周也僅為24億美元左右，遠遠低于2008年金融危機時的水平。

推出這次貨幣互換安排之後，美聯儲的風險增大了嗎？

美聯儲並沒有直接向銀行放貸，所以風險微乎其微。歐洲央行承擔著把美元還給美聯儲的責任，所以除非歐洲央行倒閉，否則美聯儲不會有損失。另外，美聯儲也不存在匯率變化的風險，因為不管它貸出多少美元，都會收回多少美元。不僅如此，美聯儲還會獲得利息。

(張金棟 綜合編輯)

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