工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】

10月中國經濟保持穩健態勢。工業生產平穩，規模以上工業增加值年比上漲6.1％，與九月增速持平，而工業品價格強勁；前10月固定資產投資年增8.3％，增速小幅加大，其中民間投資增長5.9％，連續兩個月增速回升，顯現市場內生動力增強。

消費方面，10月社會消台灣靜電機批發工廠｜靜電機｜靜電機推薦｜靜電油煙處理機｜靜電油煙處理機推薦費品零售總額增長10％，較九月份回落，主要來自嚴厲的房市調控，房地產銷售拉回也造成家具、家庭用品銷售的下滑，而且去年的汽車銷售受惠小排量汽車購置稅減半的政策，導致基期過高，才讓消費表現不如預期，而且在消費升級類型的商品銷售都快速增長，顯示整體消費動力還無太大疑慮。

川普贏得美國總統大選後，金融市場的表現未如投資人早先擔憂的全面潰敗，反而呈現差異化的走勢，新興國家貨幣、出口類股與美國的跨國企業等成為川普勝選的主要受害者，在新興市場裡，A股在川普選後的強勢表現顯得異類，箇中原因很可能來自於，中國「一帶一路」的大戰略有望得以加速推進，以及未來中美的基建商機台中商業登記台中公司成立，有利於A股裡的藍籌個股。

在川普上台後，美國很可能更加注重國內的經濟增長與就業問題上，在亞太地區的戰略參與程度會下降，這有助於中國推優美環保科技工程,靜電機,靜電機推薦,靜電機保養,靜電機清洗,靜電油煙處理機進其一帶一路的大戰略，從中尋求更多樣化的外部需求。

今年以來，一帶一路持續取得實質性進展，截止目前，一共有超過70個國家和國際組織積極參與一帶一路建設，且有30多個國家簽署一帶一路的合作協議，一帶一路沿線國家的工程訂單達到1.36兆美元，而且從菲律賓與緬甸兩國新任總統上任不久便出訪中國，也顯露戰略成效。

另外，由美國牽頭的跨太平洋夥伴關係（TPP）貿易協定，在歐巴馬下台後，即可能無疾而終，而由中國主導的區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）勢必繼之而起，將提高中國在亞太地區的經濟話語權。面對川普的貿易保護主義立場和低迷的全球貿易，RCEP或將成為許多仰賴出口國家的新選項。

如果說川普上台為美國及全球的政策、經濟帶來許多的不確定性，川台中公司設立普的擴大財政主張則是目前可掌握的確定性政策。在財政上，川普主張3大方向：1是擴大基建支出，2是減稅，3是擴大軍事支出。基建放在首位，川普立主透過5,000億美元以上的大規模基礎建設投入，來推升美國經濟增速。

中美兩大國均強調基建，預料將驅動全球基建市場，有利於軌道交通、營造和工程機械類股的訂單增長。而且，供給端擴張已見壓縮下，隨著對工業原料的需求，國際大宗商品價格很可能繼續走高，有色金屬、煤炭、化工原料等上游週期品將受益於這股趨勢，可關注具備定價優勢的龍頭企業。

上證綜指觸及3,200點，重回今年1月以來高點。除了近期大基建類股上漲引領盤勢外，流動性寬鬆也是市場上漲的核心因素。房地產限購限貸政策減緩居民儲蓄和金融資源向房地產市場的流動，伴隨著總體經濟一時無虞，以及全球通膨預期回升，導致債券市場波動加靜電抽油煙機大，多年債券牛市的調整風險增加，使得近期股市似乎贏得了市場流動性的爭奪之戰，促使A股逐漸上行。

不過，房地產調控下經濟仍將承壓，義大利憲法公投、美聯準會升息等事件的臨近，都可能引發全球市場動盪，所以在海外市場擾動仍在，而國內市場因素對股市形成趨勢性回升的力道支撐不算太強，使得股市電動床中期走勢偏多，上攻過程可能是一波三折。

在操作布局方面，由於中美兩國對基建的投入還將持續加碼，將有利基建、鐵道、核電、水利、環保與建築建材等產業，而深港通開通在即，受益族群也可留意。另外，對於市場前景好轉、獲利改善與評價面低廉的傳統大消費概念深具投資價值，如醫療、白酒以及低本益比的金融類股。DDC2B1C80E1A8D4B