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工商時報【元大投信台股暨大中華投資部經理劉家宏】
國際金融情勢：目前全球景氣仍維持去年下半年以來的穩定向上表現，美中歐採購經理人指數（PMI）保持在50以上的擴張階段：美國除服務業PMI維持在56附近，製造業PMI更從去年第3季的50初頭，上揚到今年2月57.7；中國1月製造業PMI略降後再於2月回溫，官方或財新版本分別有51.6和51.7，先前較低迷的貿易也現出曙光，前兩月總值3.89億元人民幣，年增20.6％，其中出口成長11％，進口更有34.2％；此外歐元區PMI也續保持向上，製造業2月數值來到55.4，服務業則是55.6。
雖然全球景氣穩定回溫狀態持續，但也因為美國經濟狀況尤其在就業方面持續優於預期，致使聯準會（Fed）提前升息的機率大增，今年第一次升息時間可能從原市場預期的6月提前至3月發生，短期資金挪移對市場產生的衝擊將在所難免，近期台灣為新興市場中熱錢湧入熱絡的區域，也必會有資金轉移效應，從台幣近期曾貶值超過1％以上即可知。
台股觀察：
原本我們即認為今年上半年因為基期以及全球主要經濟體的狀況，就年增率角度台灣於此段期間總經數據較易有好表現，並支撐指數向上，景氣對策訊號燈於去年下半年連6綠後，1月也出現第7個綠燈，預期此趨勢應可延續至第1季甚至第2季，出口方面也連5個月正成長，其中今年2月年增更達27.7％。
雖然對於景氣預期有更正面看法，但因為下半年的變數仍高，預期是否可實現仍須謹慎觀察，加上全球指數先前也有充分反應景氣轉佳，短期Fed升息也將造成資本市場動盪，預期第1季可能是今年資金最熱絡的一季，雖第2季指數有機會出現整理後反彈，但應難像第1季有夢即漲的百花齊放資金行情，轉而由真正具基本面支撐的個股帶動。
因此建議投資人可逐漸對持股進行去蕪存菁，對評價已合理甚至過度反應，或是僅炒作本夢比但短期難有實質貢獻的個股進行獲利了結，將持股集中到業績表現可望貫穿全年，或是股價尚未反應，但業績將逐漸好轉增溫的標的。
操作策略：
至於投資的標的，我們對一些先前已看好的族群仍繼續推薦，並認為趨勢可延續：1電子新規格/應用（含iPhone新規格）：例如IoT帶來的聯網裝置提升、快充、3D感測、USB3.0、電子標籤等。2.鴻海集團：除受惠主要客戶訂單回溫，亦看好其在產業的合縱連橫，以及上下游垂直整合方面。3.金融壽險：Fed升息增溫將持續帶動利差向上。
此外，航運業雖然去年陷入谷底，但反而促使產業進一步整合（尤其貨櫃方面），並讓供需轉趨健康帶動報價上揚，雖然過年期間至今因為中國生產空窗期使運輸需求降溫，並讓報價漲多回檔，但目前全球景氣仍持續回溫，加上供給仍維持健康方向走勢，預期未來報價仍可望隨運輸旺季來臨再度上揚，相關類股可望隨之有所表現。
本息平均攤還法
每期償還固定的本息總額，但本金與利息所佔比例每期都不同，本金部分逐漸增加、利息部分則逐漸減少。
放款
是金融機構授信業務的其中一種，依期間的長短可分為短期授信、中期授信及長期授信，除此之外也可分為擔保授信及無擔保授信。
股票質借
當手中持有股票又有短期資金週轉的需求，可向銀行提出申請股票質押貸款，經銀行核淮後申請人持「證券存摺」向集保公司辦理質權設定完成後，銀行即可撥款。
信用評分
信用評分為衡量信用申請者違約或逾期風險所計算的一種數值。放款機構利用它對所有申請信用的消費者加以排序，決定信用申請者是否符合資格，及其可貸款金額與適用利率，銀行會依申請者的年資、薪資等等做一個快速篩選，一旦分數不足，即無法申請貸款。
保單借款
保險人有資金需求時，可以用自己的保單來向保險公司質借，只要被保險人投保超過一定期間，保單就有一定的價值準備金，保戶即可提出申請保單質借。
帳戶管理費
銀行為節約成本所訂定，若存戶存款金額未達銀行標準，又沒有辦理銷戶，銀行就會收取帳戶管理費。一般申請貸款而辦理的帳戶，也會收取帳戶管理費。
票貼
憑未到期票據去銀行辦理貼現，但銀行通常會接受的客票必須是公司皆為正常營運的應收票據，此種借款方式即是「調現」、「票貼」。銀行通常僅會給予票款約八成的貸款額度，並需要以客票當作副擔保品，以票到期所回收的票款，來作為還款來源。如急需運用到現金，就可拿還未到期的票據先去銀行做抵押，換取資金靈活運用。
連帶保卡債協商證人
按實務上的判例，連帶保證人等同於債務人，民法中未有「連帶保證人」的規定，針對連帶及保證於民法中的相關規範有債編第四節「多數債務人」與第二十四節「保證」兩種定義。
連帶債務（即多數債務人）乃出自於民法§272條：數人負同一債務，明示對於債權人各負全部給付之責任者，為連帶債務。而保證之意義係出自於民法§739條：稱保證者，謂當事人約定，一方於他方之債務人不履行債務時，由其代負履行責任之契約。但保證人尚擁有先訴抗辯權，在債權人未就主債務人之財產強制執行而無效果以前，保證人對於債權人得拒絕清償（民法§745）。
由於保證人尚有保證人之先訴抗辯權保障權益，債權人針對債權保全時需先對主債務人之財產強制執行，待無效果後，方能對保證人之財產強制執行，債權回收上需耗費不少時間。故債權人多在契約中將保證人附帶「連帶」二字，使保證人成為連帶債務人，該筆債務成為連帶債務，造成連帶保證人與主借款人負同一債務的狀況，致達成民法§272條之要件。而連帶債務之債權人，得對於債務人中之一人或數人或其全體，同時或先後請求全部或一部之給付，連帶債務未全部履行前，全體債務人仍負連帶責任（民法§273），因此在法律關係上，連帶保證人等同於連帶債務人。
循環型貸款
貸款依還款方式可分為本息攤還貸款與循環型貸款，本息攤還貸款為核貸後依約定的貸款年限，按期攤還每期償還本金及利息；而循環型貸款則是指銀行核定一個額度，於額度內循環動用的貸款方式
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