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| 2014/06/24 22:24:23瀏覽229｜回應0｜推薦0 | |
ETF指數股票型基金簡介
1. 什麼是指數股票型基金(ETF)？
ETF英文原文為 Exchange Traded Fund，正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱「指數股票型基金」，是一種追蹤標的指數之變化且在證券交易所上市交易之基金，使投資人有如買賣股票那麼簡單地去買賣標的指數的一種基金，因而使投資人得以獲取該指數之報酬率。
2. 何謂標的指數？
指數是用來衡量各市場或產業走勢之指標，每檔ETF均是追蹤某一個特定指數，所追蹤之指數即為
各檔ETF之標的指數。投資人如欲追求某一個市場或產業之股價報酬率，便可直接投資以該市場或
產業指數為標的之ETF。例如：臺灣50指數、臺灣中型100指數、臺灣資訊科技指數、電子類加權股
價指數、台商收成指數、臺灣金融指數、臺灣高股息指數、MSCI臺灣指數、臺灣發達指數、臺灣高
股息指數、金融保險類加權股價指數、未含電子股50指數均為ETF之標的指數。
茲以臺灣50指數ETF為例，所以若投資人花費50,000元買臺灣50指數ETF，便如同投資了50家上
市公司股票，其中約略投資台積電8,000元，鴻海4,500元，以此類推。所以，買賣臺灣50指數ETF
等於投資了一個報酬率涵蓋50家上市公司而風險分散之股票投資組合。
ETF交易方式比照股票，在臺灣證券交易所掛牌買賣，其交易與交割方式均與股票相同。
而且ETF組合還會每年汰弱留強，幫投資人選股挑股。
ETF自上市之日起即得為融資融券，並不像封閉式基金有六個月觀察期，且ETF不受平盤以下不得放
空之限制，但投資人仍需注意洽其往來證券商或證金公司，確定是否有券源時，方可融券賣出。
買賣ETF的成本包括了一般的交易成本（手續費、證交稅），手續費與股票相同，在0.1425%的範圍
內由證券商自行訂定。證券交易稅僅在賣出時課徵，交易稅率為0.1%，比股票0.3%來的便宜。
指數股票型基金(ETF)與股票有什麼不同？
在交易方式上，ETF與股票完全相同，投資人只要有證券帳戶，就可以在盤中隨時買賣ETF，交易價
格依市價即時變動，相當方便且具流動性。ETF比投資股票多一些好處在於：
1. 交易稅率為0.1%，比股票之0.3%便宜。
2. 以指數為標的之ETF，其價格走勢應與指數走勢大致相同，買進一檔ETF，等於買進其所追蹤指數的所有一籃子成分股，故對散戶投資人來說，投資一檔ETF即可達到分散風險之效。
封閉式基金也與一般共同基金一樣，是主動式管理，目的在於打敗大盤創造績效，
但ETF 是被動方式管理，強調績效與大盤一致。在投資組合透明度方面，ETF投資組合每天公布，可
說相當透明，而封閉式基金的投資標的為每月公布，投資人無法即刻得知，投資組合透明度較差。
持有期間上，ETF可以長期持有，ETF可累積現金股利，指數股票型基金(ETF)有配息機制，但僅分配現金股利，股票股利則累積在基金投資組合中，分配方式比照股票除息。各檔ETF詳細的配息規定請詳見ETF發行投信公司之網站及公開說明書。
指數股票型基金(ETF)是否適合積極型之投資人？
對積極型的投資人來說，可以將指數化投資的ETF搭配自己積極選股之策略，或搭配不同種類的ETF
進行資產配置，執行不同的投資組合策略。同時，亦可進行波段操作，以最低風險及成本追求與指數
一致的報酬表現。由於投資ETF本身即等同於投資一籃子股票，投資人可用較低的成本享受風險分散
的效果，
能搭配不同指數特色之ETF，例如：
投資與大盤指數連動性較高的臺灣50指數ETF，再加上波動性較大的臺灣中型100指數ETF，或代表
電子產業類之臺灣資訊科技指數ETF，投資人可依不同投資策略，調整其投資組合中各種ETF或個股
之比率，甚至可採取買進及放空不同指數ETF之操作
的報酬。
22. 指數股票型基金(ETF)對機構投資人有什麼好
處？
目前全球ETF受到很多機構投資人歡迎，在國內發行ETF之後，對國內壽險、持股高的機構法人、股
票型基金及平衡型基金、投信投顧代操帳戶、證券自營商等都有潛在的好處。對這些機構投資人來
說，投資ETF可以即刻獲得分散風險及複製特定指數表現的好處，另外也可做為指數期貨以外避險及
套利的工具。
由於ETF的架構是建立在股票投資組合上，因此無論是投資哪一類型的ETF，都能夠為投資人進行一
定程度的風險分散。此外，ETF的投資方式靈活，除了適宜短中長期買進持有之外，也提供信用交易
的功能，投資人看好趨勢時能夠融資買進增加獲利，看壞趨勢時也可以採取先行賣出，待低價時再
予回補的策略，所以可以做為法人長期避險與持有的核心持股。
由於ETF有追蹤指數投資的特性，因此在美國及英國是退休金資產管理機構最常用的投資工具，根據
國外研究報告指出，有超過百分之九十的長期投資報酬率是來自ETF策略性資產配置。
ETF其實在空頭時亦受投資人青睞，因為：
1. 在股市熱絡時，投資人比較傾向去追逐高風險的個股，但在股市低迷的階段，投資人若投資
ETF，跌幅與大盤或產業走勢相當，相對於個股較為抗跌。
2. ETF可以融券放空，且少了操作期貨空單每月換倉的麻煩，因而適宜作為法人持有股票部位而
長期避險的新管道。
投資指數股票式基金（ETF）的投資報酬有二：
1. 買進與賣出ETF的價差報酬
2. 持有ETF所派發的股息收入
而其投資風險可歸納為以下：
1. 市場風險：ETF的資產淨值會隨著其所持有的股票價格變動之風險。
2. 被動式投資風險：ETF並非以主動方式管理，基金經理人不試圖挑選個別股票，或在逆勢中採
取防禦措施。
3. 追蹤誤差風險：由於ETF的基金發行公司（投信公司）會向基金持有人收取管理費用、加上基
金資產與追蹤指數成份股之間存在少許差異，可能會造成ETF的資產淨值與股價指數間存在些許落差之風險。
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