本周指標／景氣混沌 本月利率不動機率高

【經濟日報╱楊宇霆】

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美國聯準會下周將做出重要決定。本月17至18日的會議，市場估計減少買債機率甚高，利率部分維持不變。事實上，美債市場價格上周已經提前反映對美聯準會QE退市的預期，周五盤中，10年期公債殖利率一度突破3%。

上周五發表的美國非農就業成長表現低於市場預估，僅有16.9萬個，低於預估的18萬，可見美國的經濟復甦，可能低於一些聯準會官員的標準，對下周退市決定帶來變數。今後幾天，金融市場和利率的波動性將會提高，投資人一定要多加留意。

中國經濟走向好局面

在大中華區，伴隨著中國的改革計畫的加速，以及新政府推出的一系列小型財政刺激，整體經濟走勢邁向好的局面。

從歷史趨勢來看，超過一半的財政預算將在下半年支出，今年也不例外，大約58%的預算資金將在今年下半年執行；政府也安排一些額外的投資支出，這些支出將產生大約2,000億元的GDP產出，這相當於今年上半年GDP總量的0.8%。

本周大陸將會有更多經濟指標公布。率先登場的是8月CPI，預估通膨率將小幅下滑至2.5%，低於7月的2.7%。實體經濟活動部分，預估即將公布的8月工業增加值將較去年同月成長10%，較7月的9.7%高。前七個月固定資產投資將較去年同期增長20.2%，高於上半年的20.1%。

台灣外貿8月正成長

本周台灣公布8月貿易數據，預估出口延續溫和成長，進口年增率也恢復正數。上月經濟部調查發現，預期8月接單將較7月增加，若以接單金額計算的動向指標則為58.1，預期8月整體外貿將較7月好。

由於經濟前景充滿變數，預估本月央行理監事會將按兵不動。可是，美國國債殖利率上升，台灣公債殖利率也繼續上漲，10年期公債殖利率8月已上升大約20個基本點至1.7%左右。

另外，受聯準會計畫減少資本購買規模的影響，央行也開始發行2年期NCD並公開招標、測試市場反應，顯示年底升息的機率卻越來越高。

（作者是澳盛銀行資深經濟學家）

【2013/09/09 經濟日報】