警鈴越來越響了！MarketWatch：美股年底前崩盤機率達87%

編譯張正芊 綜合外電

美國股市將再度崩盤？什麼時候？會是今年底前？

《MarketWatch》周三(5日)預言，美股今年底前再度崩盤的機率高達87%。為何是這個數字？撰稿人Paul B. Farrell首先引述有「股壇教父」之稱的賓州大學華頓商學院經濟學教授席格爾(Jeremy Siegel)知名著作《散戶投資正典 (Stocks for the Long Run，直譯「長期股票投資」)》提出的論據。

Farrell稱，席格爾在書中研究了1801-2001年間所有出現過的美股重大變動。他發現在75%的情況下，這些變動的出現是非理性的：亦即無人能預言。或許技術分析師及交易員能預測出股票接下來短期走勢，例如明日行情；但準確預測出長期的「市場重大變動」？這絕不可能。

至於美股今年大跌的機率為何是87%？Farrell 指出，這是因為從統計學機率、歷史事實與市場專家意見這三個現實因素來看，股市危險訊號正瘋狂閃爍。正如他在2008年中旬總結了20位專家在過去1、2 年的預測，而預言出接下來1、2年內美股將崩盤；結果股市在短短2個月後就垮了──快到根本料想不到。

不過回顧過去這段歷史，美股崩跌其實無可避免。部分因為美國聯準會(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)和前財政部長鮑爾森(Henry Paulson)的「誇大、傲慢與無能，讓美國毫無準備」。

Farrell表示，如今美股警訊又再度升溫，年底前將出現暴跌。沒錯，有13%的機率下任Fed主席將繼續印鈔直到明年。但問題是，屆時美股這波牛市將持續已長達4年半之久，較比爾歐尼爾(Bill O’Neill) 提出的牛市「平均」維持3.75年還久得多。

因此惟有放空美股，否則其他有關美股明年走勢的賭注都有巨大風險，正如2008 年。而且如同席格爾研究顯示，或是根據Nassim Taleb知名的「黑天鵝」無法預測邏輯：崩盤可能會在任何時候發生，甚至是明天。

Farrell還統整了5位專家的預警，加深了美股在年底前崩盤的可信度。

1. 「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 早在 4 年前，就「保證」新的泡沫和衰退將出現。

他在2008年股市崩盤後不久受訪時被問到，是否認為未來將出現新一輪資產泡沬，導致大規模衰退，當時巴菲特便回答：「是的，我可以保證。」結果循環真的發生了。如今4年過去了，定時炸彈的警報也更響、更急了。

2. Fed 諮詢委員會警告：股市及債市出現難以支撐的泡沫。

美國《國際商業時報 (The International Business Times)》才剛報導，Fed諮詢委員會在5月中的會議紀錄顯示，委員們對於Fed的低利率政策及公債收購計畫表達「強烈憂慮」。擔心這些措施恐引發無法控制的通貨膨脹，以及股債市出現難以支撐的泡沫。且一旦通膨升溫，Fed恐被迫升息，這將傷害到企業信心及消費者支出，對美國經濟構成重擊。簡言之：Fed及華爾街內線人士已經遇見前方死路一條。

3. Euro Pacific Capital執行長席夫(Peter Schiff)正「加碼」其「末日」預言。

《MarketWatch》記者Greg Robb上周報導，席夫目前不僅未縮減其有關美國經濟的末日預言，還加倍預警將出現雙輸局面：若Fed停止QE、開始拋售公債及房貸相關資產，將引發美國經濟衰退；若Fed不這麼做，則將躲不過貨幣危機，而這可能更糟糕。

席夫認為，若以為美國經濟正在復甦，實際上卻完全只見資產價格上漲。而資產價格漲，也單單只是因為利率低落。一旦利率再度反彈，資產價格將下跌。

他早在去年接受《福斯財經 (Fox Business)》訪問時便預警，市場接下來將出現規模更大崩盤。上周他又警告：「我100%相信，接下來將出現的危機，會比2008 年的危機嚴重得多」。席夫提出的100%機率，甚至大於《MarketWatch》預測的 87%。

4. 葛洛斯：「信貸超級新星」將令 2013 年牛市轉為糟糕的大熊市。

「債券天王」PIMCO 首席經理人葛洛斯預見，「信用超級新星」將死亡。一旦Fed釋出的大量廉價流動性終於猛然爆炸，將再度拖垮經濟。

葛洛斯警告，投資銀行不過才10年前只專注於推動小型企業發展及企業轉移至公開市場，如今卻主要從事槓桿投機與「龐氏騙局」金融操作。

伯南克的「龐氏騙局」金融不僅會自我毀滅、致命且規模龐大。無止境的廉價資金，破壞了信用擴張及實質經濟成長之間的平衡，導致投資報酬逐漸縮小。這是非常壞的消息。

5. 「末日博士」魯比尼 (Nouriel Roubini)：在不穩定的世界，準備面臨「超級風暴」。

魯比尼對網路媒體《Slate》表示，目前全球情勢像玩骨牌遊戲：任何一國都可能啟動全球崩盤。他預警，遲早將再度上演債務相關激烈角力戰，屆時市場將籠罩疲軟經濟恐受嚴重拖累的陰影，因美國經濟成長率幾乎快達不到2%。

無論可能啟動危機的因素，是歐元區、中國、金磚四國、伊朗、中東、巴基斯坦或原油市場，魯比尼警告，他們任何一個都可能單靠己力中止全球經濟成長，並將其推落至衰退境地。

鉅亨網 2013-06-06