8大利差交易標的 專家點兵

記者李鐏龍／綜合外電報導

主要國家指標利率●全球寬鬆導致熱錢大增，利差交易再獲青睞，專家點名南非幣、墨西哥披索等8大標的，也提醒注意其風險。圖／路透

歐美日等已開發國家的量化寬鬆措施，造成全球金融市場熱錢大增，並且再度聚焦於利差交易（Carry Trade）套利。專家從其中界定出利差交易的8大投資標的，但也提醒注意潛在風險。

這8大標的是：澳元、墨西哥幣披索、土耳其幣里拉、匈牙利幣福林（HUF）、南非幣蘭德、印尼盾、俄羅斯盧布、歐元區邊陲國債市。

澳元：澳洲利率降至該國歷史低點，但在全球3A級債信國中仍居冠。

澳元已享相當漲幅，分析師開始警告有大幅修正之虞。澳洲經濟發展依重商品，對其最大出口市場中國的依賴甚深，意味中國成長減緩可能加重澳元下壓。

盛傳國際金融炒家索羅斯（George Soros）可能已布下達10億美元的作空澳元部位，這助長看空澳元的心理。

墨西哥披索：與美國經濟密切關聯，有美復甦利多可恃，相對較安全。

土耳其幣：土國股、債市爾來走多。土國央行已以降息來防範外資一旦大舉撤離。但專家警告土國股市有過熱的風險。

匈牙利幣：匯率波動過去一年來加劇，凸顯對流動性較差之歐洲邊陲國家的投機潮趨緩。央行恐進一步降息或採取非傳統寬鬆、市場流動性不足等，都構成風險。

南非幣：身為非洲最大經濟體及當地投資報酬仍高，是主要利多。

潛在利空有：通膨、罷工癱瘓礦業生產凸顯經濟上脆弱性、主權債信恐遭降、市場流動性不足等。

印尼盾：受惠於借日圓／買東南亞國家資產的投資潮，但也面臨弱勢日圓威脅東南亞國家出口競爭力的挑戰。

俄羅斯盧布：與商品行情共榮共損。新央行總裁預期將轉向寬鬆刺激成長，恐損及盧布吸引力。

歐元區邊陲國家債市：愛、葡、西、義等國公債提供較高報酬，特別是西、義2國，今年來吸引日資大舉著墨。但這些債市與其經濟基本面似已脫鉤，意味風險升高。

工商時報 2013年05月27日