作者stocktv 來源e-stock 證券投資入口網 發表時間：2006.06.27

近一個多月,全球股市在美國升息態度不明下,出現了級數強大的中期回檔,釀成全球性的股災,目前投資人無法掌握柏南克的立場,也無法清楚知道升息循環結束的時點,全球金融市場的行情隨著消息面的干擾而震盪劇烈。

近期美國生產者物價與消費者物價指數增幅皆超出市場預期,Fed官員拉高聲貝警告通膨發展,更加增添升息循環可能再進一步延長到八月的可能性,六月底Fed會將指標利率再調高一碼至5.25％幾乎已成定局。

全球利率在可能持續走高的憂慮籠罩下,加上原物料商品價格大跌,全球央行都在調升利率,試圖將游資引出市場以避免過度投資而造成資金泡沫的現象,使得國際股市資金持續撤離,是大盤下跌之主因,造成這波由資金推升的行情來得快去得更快!

不過全球股市在劇烈修正後,已經出現超跌之現象,除非美國Fed仍強烈暗示持續升息之立場,才有可能升息過頭導致重創未來經濟,否則未來美國經濟頂多在擴張中出現合理降溫而已,股市也不會再出現重挫現象!

台股此波回檔除了國際股市利空,又面臨員工分紅配股費用化和最低稅負制以及政治利空,使得跌幅高達1200多點,大盤指數甚至曾跌破年線和十年線,目前年線和十年線位處6400~6500附近,十年線代表國家過去十年來的經濟變化,95年開春至今,雖然指數於十年線位置來來回回震盪,但是在跌破十年線後都能迅速站回,長線趨勢仍然強於短期的波動,下檔空間也不會太大;而年線目前仍在緩步揚升中,也還在扣抵6300以下的低指數,至少半年內仍沒有反轉下彎的疑慮,長多格局並不會因此波千點回檔而扭轉,頂多只是中線空頭走勢,形成類股調整的大中段整理,中空格局無法在短期內反轉,仍需要時間沉澱浮額,不過長線的多頭架構更不會因此而被摧毀殆盡!


全球股市此波在高通膨和高利率的威脅下,回檔又急又猛,目前股價大都已經回到合理本益比,尤其最近INTEL和AMD大舉調降CPU價格,第三季PC旺季效應可望逐步顯現,INTEL同時也出清前一世代P4處理器庫存,以加速雙核心CPU成為主流,明年雙核心時代將全面來臨;而明年VISTA上市對於電子業仍是個實質的利多,產業循環仍是處於上升的週期,台股在第四季仍很有機會再創今年7500的高點!