【鉅亨網陳律安綜合外電】

　　美國經濟情勢不佳，聯準會作為恐造成傷害、投資人感到恐慌，且跡象顯示美國可能將邁入另一個衰退。

　　彷彿這還不夠似的，本季上市公司的獲利表現很有可能衰退。

　　《MarketWatch》報導，紐約周三舉辦的會議 The Big Picture Conference 中，一位演講者甚至提到股市下跌40%的可能性，但也有觀點是偏向投資股票市場的。

　　分析師 James Bianco 便是其中一例。他抨擊聯準會過去5年來資產表的擴張，表示這無法提振就業以及GDP，但是他對股市是看多的，因為他認為聯準會主席伯南克的寬鬆政策將能夠提振股市。

　　「聯準會就是想拉抬股市，我認為股市將看多。QE3 的效應廣大且將持續下去。」他說。

　　與此同時，聯準會對於衰退的作法，意味著整體經濟毫無去槓桿操作。他指出債務水準比 2007 年時還高，差別在於債務持有人多為政府而不是企業。

　　對於法國興業銀行分析師 Dylan Grice而言，他認為這樣的政策注定會失敗，也擔憂央行政策帶來的社會效應。

　　資產管理人James O’Shaughnessy 則全然看多。他認為從股市歷史來看，未來幾年走一波大漲勢無可避免。雖然美國的財政懸崖以及歐債危機將製造緩亂，但從中期來看，至少高品質且財務健全的股票，再加上現金股利的回報，股民應該能過得相當不錯。

　　不過這樣的牛市觀點並未獲得太多支持，多數與會者皆看空。至少一位分析師認為，衰退已經到來。Michael Belkin宣稱，美國已經陷入衰退，或是距離衰退非常近，且指出美股在QE3宣告的隔天，即9月14日已經達到高峰。

　　他也對聯準會能夠推動股市的說法感到不以為然。他說：「聯準會無法控制企業的獲利或是股市。」

　　對於哪些不玩放空的投資人來說，Belkin 提供了一些建議，那就是在未來12-15個月間遠離股市；但他也提供了一些投資策略，那就是買進民生必須、醫療、電力或是金融類股，建議遠離科技、工業、材料、非民生必需類股。

　　雖然他言之鑿鑿，預期企業獲利走低、工作持續流失、且明年股市可能跌到 40%。但他也警告：「市場教我們學會謙遜，它常挑戰我們的預期。」