「改革」是什麼鬼玩意（二）

----苦力看到不專業日本鬼

　受上週五陸股、美股接連大跌影響，週一全球股市哀鴻遍野，去年以來美國、大陸股市都上漲一倍以上，自高點回跌看來很正常（反映頁岩油行情變化與一帶一路等經濟現實情勢演變），漲幅比不上別人，歹玩跟著大跌很沒道理（前段下跌與外資措券放空有關）！金管會喊出平盤下禁止放空，仍止不住跌勢，只好搬出國安基金當救兵，雖暫時止血仍然受到美陸股市後續情形左右；以過去國安基金出動經驗來看，資金不過500億元至一千兩百億元（僅一次），還不到歹玩股市一天成交量，實際上只具備平緩不理性恐慌宣示效果而已！

　國人多數並不同意隨意指揮四大基金護盤動作，私部門勞工不願意「勞退基金成護盤炮灰」！公部門軍公教更是反對聲浪高漲（註一），原因很簡單，就是政府退撫基金操作管理、監理委員會委員（主要由部會首長與地方首長組成）與實際負責操作人員都嚴重缺乏專業。王永慶為紀念父親王長庚設立長庚醫院，都知道要交由醫療專業人員經營，為什麼政府可以這麼輕忽「財務投資專業」？日本鬼你等會說看到鬼，歹玩子民卻看到你等會任內起退撫基金運作就是一群不具專業懶惰鬼瞎打迷糊仗！才會搞到退撫基金操盤效率讓人笑掉大牙：所謂「退撫基金」十年後有破產危機問題，問題出在考試院怠忽職守，退撫基金操盤效率太差（不到預定績效三分之一），考試院失職卻想拿全體軍公教開刀【日本鬼你等會號稱農業博士，任內沒拿出專業精神，解決不了農業問題，還用老農津貼、年年虧損農保年耗中央預算近六百億元拖垮歹玩財政，用公共資源養出貪婪農民與成群假農民（佔近七成），如此不專業態度，難怪會上行下效】！

　近十年退撫基金平均收益率僅一．八六％，和一年期定存息相當，與預期報酬率七％「差很多」。其中有八年輸給大盤表現，表現很差。網路上因此有人用「不如找猴射飛鏢比較強？！退撫基金丟人，老輸給大盤 」嘲諷，同樣情形也出現在略勝一籌勞保基金（2002到2011年，勞保基金平均收益率3.03%，84年至102年約4.15％）與勞退新制基金（2015.7.6勞退新制10週年3.78%）！！

　考試院軍公教退撫基金操作人員嚴重缺乏股市等財務投資專業，相關業務負責人員不僅未認真充實自我財務投資專業，也不肯自政府財經部門借調具備財務投資專業人員（如同各縣市教育局向中小學借調教育專業人員），或設法開設財務投資專業人員職缺，用專業人員等級待遇吸引具備職業證照與實際績效人才（比如：若投資績效達標，可具備一定比率分紅...），只草率採取委外操作方式運作，但所謂管理監理委員會委員絕大多數都是財務投資門外漢，等於請盲人挑色彩請聽障人士選配樂一樣荒謬；委外操作又有年限合約，退撫基金名下股票收益是否合乎投資價值，何時必須強制汰換標的等等都是只有「天知道」方式在運作（有哪一家國際或民間基金、投資公司敢大膽到用這種模式運作）！

　坊間投資顧問公司想要勸進投資人投資，必須備妥詳盡標的股研究報告，作為說服投資人該標的值得投資理由（含財務分析、近年與近期營收獲利狀況，營運競爭力與產業前景...），再經由投資人用自身投資經驗與專業判斷選股，即便採取委外方式也應該要有的必要措施（即使政策護盤也不能不具專業亂護一通，護盤當下無法即時提供，也必須備妥相關資料於事後補足），這些在政府退撫基金操作管理與監理委員會委員統統看不到，專業問題與扯爛汙態度比起下述基金運作透明度更為嚴重（國安基金護盤必須經過委員會同意，四大基金為什麼不需要？）！全國公務人員協會理事長李來希說：『沒有人知道何時買進？買多少？盈虧如何？而且沒有辦法追究應負的責任。...以退撫基金為例，多年來，委託政府與民間機構經營操作，在89年虧損171億，91年虧損44億，97年虧損860億，100年虧損284億，今年操作迄今虧損超過百億，總計基金虧損超過1500億，如果加計依法應計之目標投資報酬率，總計差額超過2000億元...』（註一）。

　政府可以用1340億元以上補貼農保虧損（外加每年五百億老農津貼），健保原始版與一百年版也有補足健保營運虧損條文前例（註二），因此軍公教退撫基金因為屈從行政院強制要求政策護盤而產生虧損，也應該比照補貼健保營運虧損條文前例，由年度實際徵收證交稅中撥付補足加計依法應計之目標投資報酬率差額2000億元，這是政府可以立即做到也做得到應有措施，更是所有軍公教在職與退休人員，軍公教聯盟黨參選人，該強力要求並監督政府在修法前必須實現法定「確定給付」政府義務（註三）！

　政府部門人員所主持基金不具專業不可信賴，軍公教現職與退休人員得及早建立投資理財必要知識，採行自力救濟策略（私部門勞保、勞退廣大勞工們也一樣），平時備妥銀兩等股災（每兩到三年有一次機會），對個股有研究者，股災不會一天兩天平息，目前正是進場撿便宜時機到了。股票帳面損失，若未賣出，未必是損失，經歷2008年風暴投資人，不都是這樣下沉又上飄重新回魂過來！若有幾年內用不到定存（可動用最多三分之一至二分之一），該是部份解約低接好時刻了！不想花時間與精神盯股市行情又想享有優於定存數倍殖利率，在股災殺低價格時，公營行庫是首選，股災時買銀行股股票，光股息就是定存利率三到五倍以上（註四），與其把錢全部存在銀行不如錢進銀行股（仍需隨時保持一定比例備用資金，以備個股有狀況時能即時低接應變...）！

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　註一：『...全國公務人員協會理事長李來希強調，任何基金存在的目的是為了基金本身，也就是要增加收益，不應該有其他目的。

他指出，一位專業經理人操作基金一定是逢低買進，追求基金長期穩健的投資效益，但是今天政府拿國安基金為股巿護盤，非但不是專業的基金操作，根本就是黑箱作業，因為沒有人知道何時買進？買多少？盈虧如何？而且沒有辦法追究應負的責任。

李來希說，國安基金必須要建立一套權責相符的投資機制，最重要的是資訊必須透明。

李來希指出，以退撫基金為例，多年來，委託政府與民間機構經營操作，在89年虧損171億，91年虧損44億，97年虧損860億，100年虧損284億，今年操作迄今虧損超過百億，總計基金虧損超過1500億，如果加計依法應計之目標投資報酬率，總計差額超過2000億元，「這期間跨越藍綠政權，請問這麼多年來有哪一個主政主事者負起責任」？...詳：四大基金護盤股市 軍公教聯盟黨痛批：荒唐惡例！（可參見：國安基金5度進場僅2次反彈奏效）...』

　註二：筆者「假農民Ａ不完，新農民很難玩」文中註三：『自由時報不改挑撥離間惡習（成天罵對岸共產黨政權，卻不長進地學起你等會昔日共產黨概念，大玩挑撥階級仇恨手法，蓄意引爆階級鬥爭！詳：當弱勢仇視弱勢），在另篇專題中直指：「只救數十萬公務員 不管900萬勞工死活」，卻絕口不提：由於保費過低，農保從七十九年、正式開辦第二年就破產，當年虧損三十七億元，但政府必須依法撥補（公保、勞保不必依法撥補嗎？），一直到今年六月為止，政府已撥補一千三百億元，尚有四十億元未撥補。詳：無地新農 沒農保沒津貼、6成農業預算 花在各項補助及福利！』！

　全民健康保險法，83.7.19原始版本第十九條就有：『...本保險實施後，前二年盈虧，由中央撥補之。』，100.6.29版第 102 條明定『 本法中華民國一百年一月四日修正之條文施行前，本保險之累計財務短絀金額，由中央主管機關分年編列預算撥補之。』，63～65條則明定財務安全準備金來源；農保自78年創始版本第四十四條就明定：『本保險年度結算如有虧損，除由辦理本保險業務機構之主管機關審核撥補，並得申請中央主管機關予以補助外，中央主管機關應即檢討虧損發生原因；如認為應調整保險費率時，應即依規定程序予以調整。』，但藍綠政客從未檢討農保合理費率，農民高於軍公教與全國人民，可真是你等會與藍綠政客眼中上帝選民！

　註三：2012起考試院放話擬修法，未來公教新進人員退休將由確定給付制改為兼具確定給付與確定提撥制，意即現職人員仍然維持確定給付制；詳：2012.10.22試院擬修法公教退休改「確定提撥DC」制、2013.1.8水果報「公僕退俸基數逐年降 」、不自由「改革根本在演戲」！

　註四：不想花時間與精神盯股市行情又想享有優於定存數倍殖利率，在股災殺低價格時，公營行庫是首選：

　比如2886兆豐金8.26收22.9 股息1.4前七月1.33元約比去年衰退10％，若全年打八五折約2.07元明年股利估約1.11～1.2殖利率仍在5％左右，因可扣抵4.65%較低也可在明年除息前賣出賺取差價（除息後可視情況再買回），未來股價至少有3～5元以上回升空間。

　2880華南金8.26收14.95，上半年0.81元約比去年增加10％，全年可望維持去年1.41元水準，股息0.62、股利0.62，現金殖利率以15元計算約在4％，加上配股實際殖利率約在10％以上，因可扣抵4.72%較低也可在明年除息前賣出賺取差價（除息後可視情況再買回），未來股價至少有3～4元以上回升空間。

　5880 合庫金8.26收13.4股息0.5、股利0.5，現金殖利率約在3.7％，加上配股實際殖利率約在8％以上，旗下合庫銀前七月0.86約比去年增加14％，明年股利、股息至少可以維持今年水準。可扣抵9.96%，若所得稅率5％者可以長期持有，不必煩惱股價，再遇到低價時可逢低承接。