8/22  FOMC會議紀要前瞻：關註QE3分歧是否擴大,美元全線走軟 美聯儲QE預期打壓 ( KD 鈍化 )

美聯儲(FED)將於北京時間周四(8月23日)淩晨2點公布月7月31日至8月1日會議紀錄，上次會議伯南克及其同事們未采取任何進一步的寬松行動。不過，在聲明措辭中卻透露強烈寬松信號，盡管近期經濟數據表現削弱QE3預期。投資者密切關註FOMC委員中有關進一步寬松分歧是否擴大。

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)曾在8月1日貨幣政策聲明中表示，若情勢需要將寬松寬松力度，以拉低高居在8.3%的失業率。美聯儲主席伯南克(Ben S.Bernanke)上月在國會作證時指出，美聯儲的新寬松措施可能包括第三輪資產購買計劃(QE3)，或者變更FOMC針對利率展望的措辭。

　　不過，近期美國公布的數據顯示，經濟復蘇動能似乎再次回歸，經濟體系尚未出現重大萎縮，尤其是零售業、房地產等出現了改善局面。這促使投資者對美聯儲推出新一輪寬松措施的預期降溫，美元此前跌勢受到抑制。

　　紐約梅隆銀行(BNY Mellon)首席貨幣策略師Simon Derrick認為，QE3將不會推出，美元將維持強勁態勢。從過去幾年的量化寬松政策來看，QE一經推出，美元立刻走軟。不過他還指出，美國的“財政懸崖”或將打壓美元的上漲勢頭。

　　新西蘭銀行(BNZ)貨幣策略師Mike Jones表示，美國國債收益率上周走高，但“在美聯儲主席伯南克在本月底傑克遜霍爾(Jackson Hole)演講之前不會進一步攀升。我們預計從本周FOMC會議紀要中將修正美聯儲目前政策前景。因為美國經濟數據近期好轉，似乎不太可能發生重大變化。”

　　交易員將關註美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員間的分歧是否擴大，以及他們是否對進一步放寬政策的效用進行了討論。

　　目前在美聯儲內部個高官之間有關是否推出新一輪量化寬松方面仍存在嚴重分歧。美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)和堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)雙雙表態反對QE3的推出，表示對QE3能對促進美國經濟增長持懷疑態度。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)則警告政策制定者可能面臨過度寬松風險。

　　舊金山聯儲主席威廉姆(John Williams)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)支持采取進一步寬松行動。威廉姆斯上周稱，現在正是推出QE3的時候。

　　本次會議紀要對美元影響可能有限，投資者在等待美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)將於8月31日於美國傑克遜霍爾舉行的全球央行年度會議發表演講，屆時他將有機會更新他的政策展望。不少經濟學家預期，屆時伯老將釋出關於美聯儲貨幣政策意向的信號。不過經濟未出現進一步惡化跡象，令市場此前預期出現動搖。

　　但是，據國外權威財經媒體公布的一份調查顯示，因分析師對美國經濟前景看法更為悲觀，美聯儲祭出QE3的可能性被提升至60%，這是市場調查對QE3預期首次超過50%。

　　這次調查中，多數接受調查的分析師都認為美聯儲將在9月召開的政策會議上祭出QE3。在接受調查的分析師中，有分析師把QE3預期上調至95%。

　　此外，據花旗集團(Citigroup) 8月利率調查顯示，71%受訪者認為，美聯儲將於2013年上半年前推出QE3，其中47%預期今年下半年將實施QE3，以今年第四季度的幾率最高。同時有65%受訪者認為，美國國會將於年底通過延長稅負減免方案。

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