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| 2017/07/08 04:15:31瀏覽27｜回應0｜推薦0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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美國聯準會可能在三月份升息，加深債券投資人憂慮。追根究柢，債券投資人會面臨的就是兩大風險：債券違約風險和利率風險。這次我們透過違約率，來探討五項債券投資真相。 googletag.cmd.push(function () { googletag.display('div-gpt-ad-1489561879560-0'); }); 首先，違約率高點會落後債券價格。債券違約率通常在價格觸底後的6到9個月達到高點，所以投資人尋找好的買點，應該要觀察的是利差，而不是違約率。以全球高收益債券而言，我們認為債券利差高於600個基本點是最好買點，統計自2000年以來，共有五次利差高於600個基本點，且都在6到12個月之內縮減，價格上揚。 if (typeof (ONEAD) !== "undefined") { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function () { ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread'); }); } 房貸試算 excel 公式其次，不同評級的債券違約率有很大的差異。根據國際信評機構穆迪資料，以一年期債來說，Ba1級債至B2級債的違約率偏低，而從B3級債（違約率5.44％）評級以下的違約率才明顯升高，這意味投資人購買Ba1級債到B2級債的前12個月違約風險相對是較低的，也是較好的投資標的。第三是違約風險隨著時間的增加而急速攀升。例如B1級債的五年期違約率飆升到17.5％，遠高於一年期的2.22％；Caa1級債的五年期債違約率更飆升至27.9％，意味將近28％的Caa1債券將在五年後違約。發債資金會在4到5年後消耗殆盡，除非公司營運能夠盈利或再融資，否則違約機率將急速攀升，這時就要仰賴債券基金經理人的選債能力，這也是被動式操作基金無法做到的。第四點就是聯儲大幅升息時，不會造成高收益債券違約率上升。統計1980年迄今，聯準會共計六次升息，只有在1999～2000年的升息周期後，違約率才明顯上升，其他五次升息循環的違約率持穩或下降，因為升息階段反映全球經濟增長良好，使得違約率保持較低的水平，因此高收債投資人不用過度憂心升息。第五點也是最後一點，當債券違約時，債券價格通常不會跌至零，因為總有一些回收價值（recovery value），違約公司會清算資產並將所得金額分給所有的債權人，或債權人取得價值減計（haircut）而將違約債券以較低的票面利率換成新券。令人驚訝的是，從1999年到2015年間，儘管投資人擔心多數亞洲國家缺乏健全法律系統，但亞洲優先無擔保債券（senior unsecured bond）的回收率，仍是全球最高的42.6％。瞭解這五大事實後，投資人應該知道要鎖定的是信用利差，而不是違約率，也不需太擔心聯準會大幅升息而導致高收益債券違約率的上升。因此，我們建議相對增持高收益債比重、債券回收價值較高的新興市場債和亞洲債券，以及相對降低存續期的全球高評級短債。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write(''); if (typeof (ONEAD) !== "undefined")2017公教房貸 { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function (出國刷哪張卡最划算2017) { ONEAD_slot('div-mobile-inread', 'mobile-inread'); }); } (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); --> 新聞來源: 魔方網 由Efun遊戲平台取得的日本軍事策略手遊《代號：雷霆行動》，預定將於 2015 年第三季正式在台上市，隨著倒數時間縮短，今官網再次更新，形象頁面今(8/6)終揭露《代號：雷霆行動》事前登錄活動正式開跑！官方同步釋出更多的遊戲內容與特色介紹供有興趣的玩家了解。 ● 日系超夯軍事策略手遊 模擬實戰戰役經典重現 過去的世界大戰，有著數不清的戰役，以及諸多為了和平而奮戰的英雄將領犧牲，而這些隨著時間的久遠，已漸漸被後人淡忘，日本首款以軍事策略為主題的手遊《代號：雷霆行動》，為了讓軍事迷能更了解世界大戰的戰況，遊戲以戰役模式為軸心，收錄許多過去實戰期間的經典戰役，玩家們可利用戰役模式，透過挑戰各關卡來逐步了解過去世界大戰期間發生的大小事。 ● 3D坦克精緻呈現 精美細節不容錯過 以過去世界大戰為背景的軍事策略手遊，除了諸多經典戰役外，另一重點便是「坦克」，採用3D模式研發繪製而成的坦克，不僅提升玩家平面視覺的立體感，更精進留意各坦克的細節，不論是坦克炮、履帶、防護裝置...等均詳細繪製而成，精緻與華麗的呈現方式，將世界大戰期間美國、德國、英國、日本、法國、中國、蘇聯各國的知名坦克皆完整展現於玩家眼前，喜愛軍事武器的玩家們，可千萬別錯過遊戲中這些精美的細節喔！ ● 各國坦克正式參戰 重現世界大戰雄威 不知是否有人統計過參與世界大戰的坦克共有幾款呢？《代號：雷霆行動》為了百分之百還原當年戰爭的情況，遊戲中特別收錄多達163款坦克，不論是輕坦、中坦，只中小企業貸款率利最低銀行要參與過世界大戰的坦克，均能在遊戲中找到，想要收集這些附有歷史意味的坦克，只有在《代號：雷霆行動》裡才有喔！ 多達上百款坦克，當玩家收集達一定數量時，其佈陣與安排想必會很花時間，為了便利玩家於遊戲期間的操作，研發團隊將坦克分為輕型坦克、中型坦克、重型坦克、反坦、自走炮與火箭炮六種，每種坦克與有各自專精的屬性，玩家們可針對當前戰況的需求運用現有的坦克。除外，每款坦克均可另行強化改裝，這些均是玩家改變歷史的重要細節。 歷史改變後，是否對現今社會更有幫助，這部分無人敢肯定，但唯一不能否認的，是我們可透過《代號：雷霆行動》來參與過去的世界大戰，而且是以最高指揮官的身份來參戰，更多有關《代號：雷霆行動》將陸續釋出，喜愛軍事戰爭的玩家們可要隨時留意官方粉絲團的最新消息。 《代號：雷霆行動》啟動碼領取頁面 《代號：雷霆行動》官方粉絲團 《NiceGame》遊戲中心 營運團隊 敬上 2015-08-082017信用卡累積哩程比較 新型態「互動戲劇」《三分熟》由《空姐忙什麼》的演員小８（張允曦）主演，全劇無對白，依賴演員以默劇方式表演。小８原本聽到一句台詞都沒有，心中竊喜：「太好了，我最不會記台詞了！」看到厚厚的劇本後才發現是大挑戰，拍攝期間５天只睡５小時。觀眾可花90元一次看完全劇，全長120分鐘，不但可透過互動機制掌握劇情走向，點選愈多集還有機會參與抽獎。(中國時報) if (typeof (ONEAD) !== "undefined") { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function () { ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread'); }); } googletag.cmd.push(function () { googletag.display('div-gpt-ad-1489561879560-0'); }); var _c = new Date().getTime(); document.write(''); if (typeof (ONEAD) !== "undefined") { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function () { ONEAD_slot('div-mobile-inread', 'mobile-inread'); }); }
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| ( 時事評論｜媒體出版 ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
