Pionex 派网期现套利是什么？期现套利原理

派网期现套利就是通过现货做多，期货做空的方式对冲价格风险，同时赚取投入币种的资金费率的套利策略，但并非稳赚不赔。

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例如：

小呢同时以相同的数量买进比特币现货并做空比特币永续合约如果 BTC 上涨 1 元：

• BTC 现货部位现货部位赚 1 元
• BTC 合約做空部位：合约部位亏损 1 元

因此，在正负相抵后，本金不会受到损失；即便在 BTC 下跌时，这个组合同样具有对冲损失的效果，而这也就是所谓的中性策略。

并且，只要资金费率率为正，小呢每 8 小时还能领取做空合约的资金费率；但资金费率若为负，则可能需要反过来支付这笔费用。

以上就是期现套利的原理，而使用派网操作的最大特色在于，派网已经将期现套利的开单流程全自动化，让你无需理解细节，只需要投入资金就能完成操作。

根据历史经验，熊市期间，最低约有 10 – 50% 的年化收益，牛市期间更有超过 100% 的年化收益。

Pionex 派网期现套利教学

步骤 1：进入派网期现套利页面

【理财】→【期现套利】

如果你是早期派网的用户，你可能会以为派网期现套利不见了，但其实派网期现套利的功能，在后续的更新中已经从【机器人】页面移到【理财】页面当中，这个产品并没有消失。

步骤 2：选择套利模式

派网将可以投入到期现套利的币种，根据币种本身风险的属性，区分为稳健型、自由型两种。

• 稳健型：支援套利 BTC、ETH

空健型会由期现套利机器人自动将资金（USDT / USDC）分别投入 BTC、ETH 建仓。

稳健型的期现套利收益通常较低，但收益较稳定，所以长期套利部位会比较推荐以稳健型为主。

若你选择稳健型，在输入总投资额后，点【创建机器人】即完成开单，流程相当简单。

• 自由型：不只 BTC 、ETH，还有十多种山寨币可供选择

自由型通常可以在出现异常高资费时，参与短期套利。

虽然自由型所投入的币种可能获得更高的收益，但价格波动较剧烈，会面临到以下两种风险：

1. 资金费率变动频繁：由于小币的资金费率不稳定，若遇到费率转负反而会需要额外支付费率。
2. 小幣波動大：期現套利機器人可能需要頻繁 Adjustment 倉位，產生不少隱形的交易成本

若读者选择投入自由型，还会需要设定额外的参数，以下将进行更详细的介绍。

步骤 3：期现套利参数设置（自由型）

以下将介绍派网自由型期现套利各个参数设置：

• 投入幣種

点击自由型，选取红框处，就会列出可供套利的币种。

用户可以在左上角可以检视近7日或近30日平均年化收益，用户可以平均收益均较高者。

• 总投资额：投入的金额。最小投资额为 10 USDT。

• 杆杆倍数

做空合约所使用的杠杆倍数，杠杆越高，资金效率越高，与之同时也会提升投入资金爆仓的风险。

建议维持 2 倍槓桿即可。槓桿越大系统会越频繁调整仓位，要付出较多交易手续费。

3 倍槓桿虽然表面上可以获得更高的资费收入，但系统调仓频率较高，磨耗成本会较高。

• 期现差价控制：默认为 -0.1，可维持默认无需更改。

「-0.1」的参数意思：当合约价格低于现货价格0.1%时，则停止建仓，待合约价格回升再继续建仓。

理想情况下，如果现货部位能用较低价格、合约部位用较高价格做空，只要后续价格收敛，用户除了收取手续费外，还可以赚取期货与现货之间的价差利润。

然而，若在条件不好的情况下建仓，也就是现货价格较高、合约价格较低的情况下，光是建仓就会产生本金的亏损，因此设定 -0.1 就可以避免产生本金有过大的磨损状况。

步骤四：完成期现套利建仓

按下【创建机器人】就会开始建仓。

由於申購期現套利產品，背後是透過機器人進行開單，而派網在開單關單都会收取交易手續費，因此不建议频繁开关机器人，會比较建议投以長期運作为主。

以上，就完成了一个期现套利单，开单后即为自动运行，无需再调整，资金费率将于每天 8、16、24 点三个时间点收取。

派网期现套利有风险吗？期现套利风险解析

派网期现套利优点

• 无视盘面涨跌，心态较稳定

由于通过同时做多现货、做空合约，锁定了整体投资组合的价值，相对一般合约交易风险更低。

• 回撤极低，获利稳定

除了开仓和关仓需要支付交易手续费，只要在资金费率率为正时开仓，都可以收取资金费率。

派网期现套利缺点与风险

• 资金费率转负

各币种的资金费率都会随时变动，也是极有可能在投入后反而转为负的，此时由于期现套利部分是做空合约，因此用户反而成为需要支出资金费率的一方产生亏损。

• 合约爆仓风险

价格飙涨时，可能会对空单合約的部位产生亏损，若没有即时调仓（补充保证金），就有可能使合約部位被强制平仓（爆仓）。

但派网的机器人会24小时监控并帮助用户调整仓位，随时调整保证金的比例，降低合约爆仓的风险。

• 交易成本

期现套利机器人可能需要频繁调整仓位，杠杆倍率越大，调仓产生的成本会越高。

• 交易所风险

若派网倒闭、或者合约交易机器人有漏洞，将可能使用户遭收资产上的损失。

派网期现套利稳健型和自由型差别在哪？

前面提到，期现套利功能分为稳健型和自由型，以下是笔者整理两者最主要的差别

币本位套利，就是将资金全部投入买入该币种的现货，并「立即」作为保证金，在期货市场做空，这么做的好处是不需要再额外拨出资金投入做空。

而仓位本身的的价值类似于持有满手 U，无论涨跌都不会有损益，因此不需要频繁调仓，但仍能持续领取资金费率，因此资金利用率较高。

如何提升派网期现套利效益？关仓时机分析

在适当的时机关闭期限套利机器人，不但可以避免支付资费，還有可能额外赚取现货与现货之间的价差利润。

通常在两种情况下你会想关闭套利单

• 你有其他投资机会，希望取出套利单资金
• 市场转熊，空方较为强势，资金费率转负（此时你的套利单就会变成付钱方，慢慢扣血）

想要漂亮出場，就需要先理解關倉的「期現差價控制」的機制。

期限套利的期现货差价控制是什么？

当用户要关仓时，可能会出现以下的提示讯息，并且会需要设定期现差价的参数。

当关仓时的现货部位价格较低、合约部位价格较高，用户就可以直接赚到两者之间的价差（类似左手买低、右手卖高的效果）。

所以，理想的关仓时机点为期现价差为负数的时候。

然而，以上图为例，当前期现价差为 0.155%，即永续合约价格高于现货 0.155%，所以在这时关仓就可能对本金造成 0.155% 的耗损。

Pionex 派网期现套利实测心得

开关次数不宜过度频繁

由于开单时需支付交易手续费，开关单也须承受一部分价差，除非费率长期偏低或转负，否则不建议频繁开关。依据派网回测数据，单次利率 ≥ -0.2%时建议保留仓位。

派网期现套利关仓时机掌握

建议在关单时，期货价格与现过价差价为负数是最好的，因为在关单同时还可以赚取价差。

但关仓的判断仍要观察当下的资金费率多少为主，当费率率为正时，投资者就可能需要支付费率，反而无法赚取利润。

风险保障金计划

派网为避免交易所崩溃等黑天鹅事件，目前使用期现套利机器人都会收取10%总利润费用，作为风险保障金，在事故发生后赔偿用户。

Pionex 派网期现套利常见疑问

Q：派网何时适合开期套利？

A：市况好时适合开单。原因是市况好时散户倾向于做多，当做多的资金多了，资金费率就会较高，收的利息也较多。

问：派网期现套利要选择哪些标的？

A：求稳选择比特币、以太币。牛市时散户可能会追涨小币，导致资金费率极高，这时就可以分散一部分资金做小币的期现套利。

问：派网期现套利可以手动操作吗？

A：可以，但建议先从机器人开单开始学习，手动开单如果操作失误可能会惨赔，待熟悉原理后可以透过 Bybit 操作，可以获得较高的收益。

问：派网期现套利资金是否需要锁仓？

A：不用，期现套利可以随时进行，但不建议开关频繁，因为每次开关都要支付交易手续费，建议至少持有超过一周再考虑下单。

问：派网期现套利是否有最低金额限制？

A：派网期现套利最低开单金额 10 USDT

问：派网期现套利是否有最高金额限制？

A：稳健型最高金额 100,000,000 U；其余币别最高金额 76,331,085 U。最高限额是以整个账户合计，即便分成多笔也有上限限制。

相比传统金融，要接触量化自动交易的门槛较高，派网在加密货币方面提供了多种交易机器人，让大众能轻松透过机器人开单交易。