＜我的基金該停利嗎？＞

半個月前一位朋友告訴我，他兩年前定期定額申購的精品基金，年初終於出現微幅的正報酬，但是，就停滯在那裡，漲不動了。

我問他是否仍繼續定期定額扣款申購基金，他回答是。這就對了！因為繼續扣款都扣到淨值較高的成本上，所以，當所連結的標的物高點盤整時，基金的整體報酬率就會停滯不動。

我建議他趕緊停扣基金，不要再高點扣款，然後靜等投報率較佳時，再停利贖回。

他接受了我的建議，於前幾天開始跟他的理財專員連繫，希望停止扣款。

沒想到，該理專告訴他，他的基金已經獲利達8%了（可能是歐美股市近期又大漲所致），所以，停利是理所當然的，本行完全同意停利贖回，但因為景氣行情仍佳，故建議再轉進礦業基金與金磚四國基金等標的。

我的朋友告訴這位理專：＂我只是要停扣，沒有要停利贖回精品基金。＂

這位理專說：＂你有獲利，可以適時停利，然後再轉換其它基金比較好。＂

我的朋友無法理解這種說法，因此回頭又詢問我的看法。而我則認為，這位理專刻意把客戶的基金停扣要求，當成停利贖回，明顯是希望客戶拿回本金再回頭申購新基金，好創造新一輪的申購手續費，以及該理專的業績績效。這種作法，實在是很令人不齒的行銷手法。

根據我的看法，我認為採取定期定額方法投資基金的朋友，通常是屬於不善於投資者，對於基金進出場時點，並沒有掌控能力。甚至，他們還常被業者誤導要長期投資基金下去，因而錯失最佳的出場點。

為了協助這群可憐的朋友，我於去年二月出版了＜不虧損的基金投資＞一書，希望循循善誘，讓這些朋友繼續於景氣的低點，採取定期定額扣款法，繼續於底部申購股票型基金。

但是到了今年（2010）元月，我也於本專欄提出建議---股票型基金該停扣了！（停扣，而不是停利）

這麼具體給建議的用意是，我非任何金融機構從業人員，沒有任何利益衝突；我也不是投資專家，無意去幫投資大眾做趨勢解盤。我只是個財經作家，是因為不忍心看到一群定期定額的基金投資人，繼續被業者當無辜的肥羊宰殺，才破例提出具體的建議。（因為我一向認為投資沒有標準答案，也沒有任何人能給其他人正確的投資答案）

我會具體認為，去年一整年，股票型基金的投資人都該定期定額扣款，是因為全球經濟景氣在底部區，而定期定額具有攤平投資成本的效果，因此，應於底部區勇敢執行扣款。

我會於今年初提出基金該停扣的建議，是因為全球經濟景氣已明確進入復甦階段，所以，基金持續扣款只會扣到高成本，故應停止扣款，並讓已有的基金單位數，慢慢坐享淨值隨景氣上揚的好處。

好了，現在問題來了。既然已經到了景氣的復甦期，定期定額的基金都該停扣了，那麼，再單筆申購其它股票型基金，怎麼會對呢？

如果現在是2010年元月，或許我還會建議單筆申購基金，但是，道瓊工業指數都站回萬點了，屬於大眾業餘型的投資人，哪個敢有把握在高點玩基金而不出事呢？理財專員或許敢建議投資大眾繼續申購股票型基金，但要我，我絕對不敢！

如果要我給專業投資人建議，我會認為，全球股市還有續揚機率，姑且冒險一試，或許還可搏得更高的報酬率。這就是我所說的，投資沒有標準答案，有人能於高點捋虎鬚、大賺一票，但有人就沒這門本事。沒本事的人，就請見好就收。

好，這裡就是本文要給定期定額型基金投資人的最新建議---已經停扣基金的人，若有獲利，可以考慮高點贖回1/4--/1/2的部位了！

我不建議您全額停利贖回，是因為，定期定額扣款者，也該定期定額停利出場。你怎麼於底部進來市場，就怎麼於高點出場。所以，停利沒必要一次停利，而可以分批停利。因為景氣尚未過熱而泡沫化，故全額贖回＂似乎＂為時尚早。（似乎而已，我也不確定，也沒人敢確定）

採取定期定額贖回已有獲利，或獲利績效已可滿意的基金，對投資能力普通的人來說，會是比較好的做法。

但是我也相信，市場上會建議投資人定期定額、分批出場的專家或理財專員，不會太多。為什麼呢？因為進場對金融機構的銷售者有利，出場則對業者不利（這牽涉到手續費、基金經理費等等利益所在），因此，倚附在銷售結構鍊裡的財經專家、行銷者，誰會給投資人真正有利的建議呢？

甚至，當你打電話要求贖回一小部分基金時，還會被銀行理專稱讚你聰明，應該全額停利贖回基金，最後，捧了你一下後，再建議你逢低布局新基金。嘿！看完本文，你不覺得這是業者把你當笨蛋耍的話術嗎？

諸君，只要想想本文作者非名人、非暢銷作家、也沒有金融機構、媒體要追捧我這樣的人，就知道，說真話會受到這個商業社會多大的抵制！所以，你聽到我建議你分批贖回基金，請一點都不要覺得訝異！

至於您若是金融機構相關人員，或者是厲害的投資專家，也別寫信來罵我，因為一者我已被罵習慣了，二者我這篇文章是給投資能力屬於Ｂ段與Ｃ段班程度看的，不是給高手看，所以，請原諒我武斷地給予這樣直接的停利建議。

我很不喜歡股友社老師帶人進天堂的做法，但迫於社會風氣太壞，我也只好再度破例當一次，具體地建議定期定額型基金投資人，股票型基金可以考慮獲利贖回。至於是否要轉進其他資產？我因為不知道你的需求，所以，真的無法給您認任何建議。抱歉！（話說回來，真正的理專是該聽取客戶需求後，再量身提供建議，而不是每個人都給一樣的行銷明牌）

王志鈞　＜不虧損的基金投資＞作者
2010/04/24