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股市日記(黑天鵝)
2015/09/01 02:04:46瀏覽803|回應7|推薦19

股市日記(08-31-2015)

Siena 在她的回應(股市日記08-26,10 樓)裡面,談到「「黑天鵝」是。。」。

「黑天鵝」現象的比喻,因為2007 年的一本書(Nassim Nicholas Taleb, The Black Swan)而變得流行。 人類一直認為天鵝都是白的。。直到第一次在澳洲看到黑天鵝。這就是人類的盲目之處。他們只會根據已經發生的事來判斷未來。但是未來都是新的,不是過去。

其實許多重大事件的發生,都是因為我們「不知道的事」。而不是我們「已經知道的事」。這就是所謂的黑天鵝現象。

例如:世界大戰, 逹康泡沫,石油危機,911,google, 金融海嘯 ,你今日的配偶,你今日的孩子。。。這些都是「重大事件」。但是當這些「重大事件」在成型的時候,我們都不自知。(雖然事後諸葛,都能分析得頭頭是道)

大海回答Siena: 「是不是黑天鵝,有待觀察」。大海的意思是:也許,也許,也許。。。中國的停頓,只是局部的退挫。並不會繼續惡化,并不會演變成全球經濟大衰退,甚至全球經濟恐慌。

害怕的人,已經先賣掉他們的股票。所以有上上禮拜這一波的修正。

還持有股票的人,就是還在觀察。 而且經過這一波,他們一定睜大了眼睛,盯著中國,看看有什麽風吹草動。

關於中國,Siena 已經談到過許多危機了。 還會捅更大的簍子嗎?還是,damage到此為止呢? 中國的衰退是下一波經濟崩盤的「黑天鵝」嗎?

就像「曼麗的人生轉折」。那一個輕鬆浪漫的午後約會。只是一個summer fling 嗎?還是一個重大的人生喜劇(或悲劇)正在成型?

( 時事評論財經 )
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引用
引用網址:http://classic-blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=michaelq&aid=29158030

 回應文章

Siena
等級:8
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2015/09/02 16:57

珍貴閱讀,反向思考:在此節錄一段香港信報發行人:林行止先生的文章部分,他建議對當前中國股市和人民幣不應太悲觀.

Siena 一向是十分佩服林先生的。如果他陳述的觀點成真,加上美,英的經濟表現不錯,那此波的全球股市下跌,應該站在買方。  

原文請有興趣的讀者自己去找,此為重點節錄:

”.....內地經濟當前面臨產能過剩、國企臃腫欠效率亟須改革,以至「中等收入陷阱」,因經濟呆滯令收入不能進一步上升)等結構性問題(總合需求不足),都是難以克服的障礙;不過,中國政府與眾不同,在現階段,筆者認為北京有能力、財力、政策工具和決心,加強干預市場力度,令其渡過難關——往後要付多少經濟甚至政治代價,是後話。

結構性問題可從不少經濟現象體現,惟這些困難,由於內地集權制慣以由上而下的方式解決問題(所謂陷入「列寧主義陷阱」〔Leninist trap〕),中央政府確有「餘力」,因此治標不難,比如西方學者最「擔心」(憂會禍延西方經濟)內地公私企業和個人(家庭)負債過巨,極可能釀成財政風暴,但MacKinsey 環球研究所的世界各國負債對GDP比率的調查,內地總負債達GDP的282%,惟國企只佔其中的55%,這意味擁有龐大資產——2013年,國企總資產共352兆人民幣,約為是年GDP54倍的國企有財力「自救」和「救人」;不但如此,國企還可通過合併,「去繁存簡」,把產能過剩減至「可以接受水平」,近日,國資委已指示二十多家央企民企進行合併(組成數家龐然巨企,相信下一步是航運空運公司),而創新研究以至鼓勵創業,有望成為吸收「過剩勞工」的突破口;雖然這種新政策成敗未卜,但以北京的強勢,除非李克強總理「因故」下台,不然,總會做出一點成績的。

至於滙價貶值及資金外「逃」,在當前的環境下,相信亦不會釀成災難,因為北京持有約三萬七千億美元的外儲,且今年前七個月的貿盈仍在3000億美元水平,那等於說北京有充足財力影響人民幣滙價,令其不致成為「逃資」的元兇。

最後談一談人口老化問題。如今人人說內地存有這種不易克服的困難,但據摩根士丹利研究部的資料,內地的受助年齡(dependents,14歲以下64歲以上)人口對適齡工作人口(15至64歲)的所謂「扶養比率」企於合理水平。據世銀的統計,2014年中國的比率為百分之37(100適齡人口要「扶養」37名受助人口);同年日本的比率為63%、德國52%,而美國為51%。當然,比率比較低不等於沒問題,但意味要紓困難度不大——在「優化」生育政策的前提下,人口老化問題不會成為難纏的問題。

一句話,對中國經濟現況與前景不必太悲觀(北京政府有西方政府不敢想像的權力,打壓「惡意造淡者」可以出動正規警力,全世界有哪個國家可以做到),對內地股市及滙價因而亦不宜看得太淡!......"

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-03 02:15 回覆:
感謝Siena慷慨的和大家分享她所看到的珍貴資料,以及她的個人想法。 這種閱讀, 大海看到的是:可以加强個人對趨勢判斷的正確性,直接影響到的是:瞬間增加或是減少幾千美金,幾萬美金,或是幾十萬美金,或更多(depending on the amount of equity investment),。。。應該比花時間去討論爭辯「在到底UDN是誰侮辱誰,誰霸陵誰。。」有意思吧?

電老大
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2015/09/02 10:11

雲霞 說得極對。有興趣 就玩玩。

我常 勸老爸,年紀大 請不要玩 股票,不值得!我老爸就說 【關心國際情勢.. 才不是 老年失智】

好。我再提醒老人家..  那 不要計較 漲跌,那不過就是數字罷了..

我也 只是玩玩, 沒有真放感情..親你一下  政府作莊的賭場

Victor 

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-02 15:01 回覆:

「股票市場」其實正如其名:是公司印股票換鈔票的地方。 但是股票至少還算代表公司的一部份。

「鈔票」又是什麽呢?是國家中央銀行印出來,人民就憑著「in God we trust」的信心而已。 在本質上,比股票還虛浮不實在。


.花果山
等級:8
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2015/09/01 23:09

聲明一下,這篇我按“推薦”是針對此篇的回應。我對愛馬的建議深有同感,udn應該有一個“推薦”回應的功能,有些回應實在太精彩了。

完全同意師父的最後一句話。。。(both 3 & 4 樓)


Siena
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2015/09/01 15:12

還有啊,大海,回覆您的上一篇,權力真的對Siena沒有吸引力,權力有時代表的是“責任重大”,“冤大頭”,以及“被蒙蔽”等 ,這些為我所不喜。這兒,我贊成安大哥的態度:“富貴不如浮雲”。

但Siena 對於捍衛以及引導年輕人建立 “對的價值”,正確的理財觀念和社會價值有慾望,所以才來您這兒一再地發言。

金錢也不是唯一的價值和追求。  

不是為了扮行家或大師什麼的。  

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-02 14:51 回覆:

Money is not everything. It is the ONLY thing. 哈。 開玩笑的。

不過,讓我想起一次在法院,在settle 的時候,我的「被告」說:「大海said it is not about money.」 我的律師即刻指著那傢伙的鼻子說: 「Let me tell you this. EVERYTHING, is about money.」


Siena
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2015/09/01 15:01

大海身為論壇格主,切勿代替來賓發言。有任何論述Siena會自己說。

黑天鵝對我來說,只是《一般人不相信會存在的事實》,不見得會導致全球經濟大蕭條之類的系統危機。我也沒有賣出全世界的股票,由於不做空,我只是耐心在等待更便宜的時機買進績優股罷了。

這兩年來,許多人看到中國是“大國崛起,潛力無窮”,而我一直警告:她的經濟下行風險甚巨,地方債務沉重;我曾一再地說,這麼大的經濟體,沒有一定的透明度和監管機制是不可以的,也一再表明人民幣沒有升值的潛力,只有貶值的空間…….(引用文章誰來買單?前幾年的過度投資,再來的房產泡沫,加上今日的股市破滅,真的要有一段長時間休養生息,解決債務問題。

但我不知道中國會不會推倒全世界的金融市場,如果會,也是因為美國的股票,幾次QE,本身已經太貴。

中國畢竟人才充斥,國家富有,政策做對,她對世界會有貢獻,也終將有一席之地,但政府必須學會對人民讓利,而不是少數權貴與人民爭利。大家不必對”大中國“存在太多幻想。

我是完全贊成民主和法治的,反對獨裁。“大民族“主義無法說服我, 民主自由的效率也許不彰,但迂迴地走,仍是瑕不掩瑜,“民有,民治,民享”就是這麼一回事兒。

中國應該感謝台灣和香港這兩塊“彈丸之地”,她們歷盡滄桑後,仍舊璀璨地掙扎求生,提供了“針砭石”的效用,讓中國這個巨人“如履薄冰,步步為營”,因為全世界也都在看。

台灣人應該檢討,但人民還是感覺幸福的。還有,說真話,我對於22K或失業的年輕人,完全不同情,覺得他們自作自受,不是國家社會的問題,是自己不夠努力也不願吃苦。

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-02 14:42 回覆:
謝謝Siena分享個人的寶貴意見和看法。尤其關於中國的財經趨勢,大海一定仔細閱讀並且思索。

悅己
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2015/09/01 13:15

這個偶也會説:

也許。。。也許。。。。。


大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-01 14:18 回覆:

哼。。。也許,可能,萬一,如果,。。。這樣模擬兩可誰不會!

(糟糕,客戶開始對基金經理人失去信心,感到不耐了。。。)

但是我至少把整個複雜的空間縮小到一個關鍵的area。妳只要關注那個area, 并且盡妳的能力,對那個area做出妳自己的判斷。這樣也是一大進步了,是不是?

最重要的是,結果會怎樣?恐怕。。。連上帝都不知道。(因為人有自由意志,所以再來即將發生的事,根本就還沒有確定。所以本質上就還沒有定案,所以就是上帝也不知道。)


雲霞
等級:8
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2015/09/01 11:56

出門兩個禮拜,前天一早從墨西哥Rosarito Beach開近16個小時車方抵家,好累!

抱歉,人在外,心思散漫,沒留言。大海這幾篇股市文章的留言與回應都很精彩,給了我好好學習的機會。

今天居然拔得頭香,略抒己見,嘻,算略補我於前幾篇的空白吧。

每個人對投資生財都各有其看法與做法,想想別人不是你,日子是你自己在過,了解自己的個性,只要是能讓你自己覺得心安的投資做法就好。

喜歡保守一點,且不想情緒受波動的,就不用上股市。頭腦清楚,有看法,知道自己在做什麼的,大才不用可惜了,投資股市又何妨?長遠來說,投資股市收益較大,組合裡持有績優股,很好,部分進入熱門股,但有風險的,訓練自己眼光“精準”,也挺不錯的。

沒人能預見未來,股市又有起有落,不會是穩賺不賠,了解自己財務狀況,能承受多少百分比的風險,設置停損點。一個人在順風中賺多少錢,不是多麼了不起,能在逆勢下,知道何時“斷腕”退場,這點比較重要。

有興趣操作,不妨“玩玩”。沒興趣,日子閒閒美美的過,徜徉在文學、藝術....裡,這樣也挺有福。

胡說一通,請大家包涵。

哦,對了,好像大海老忘不了曼麗?!

哩


大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-09-01 13:57 回覆:
謝謝雲霞。四平八穩的論述,也代表許多「幸福女人」的態度。 忘不了「曼麗」,是想到,「黑天鵝」現象不但適用於財經股市。也適用於一般人生。