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股市日記(8-26-2015)
2015/08/27 05:24:56瀏覽1068|回應12|推薦18

股市日記(8-26-2015)

美國股市,再來的趨勢是往上呢?還是往下?

最直接的二個因素:1. 公司再來的獲利狀況 2. 利息

但是這兩個因素都和中國有關。

如果中國進入衰退,許多美國公司的獲利會受波及。還有,不要忘了:中國是美國的最大債主國。如果中國變窮了,美國的公債利息恐怕必須上升。(或是再來個 QE 4)

所以再來的重要觀察點,仍然在中國。

中國經過二十多年的大建設(都是投資生產),現在是告一段落了。再來要轉型到消費比重較高的經濟形態。在轉換的過程,難免有些不順利。

許多華爾街人士,尤其是不常去中國的西方人,對於中國非常沒有信心。

但是我對於習大大還是蠻有信心的。而且這是一個獨裁政權。雖然不民主,但是有效率。

This is the BET:

如果你認為中國會越搞越糟一陣子,那麼這波美國股市就還沒跌完。 如果你認為中國會安然度過危機,那麼美國股市應該跌到此為止了。

( 時事評論財經 )
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引用網址:http://classic-blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=michaelq&aid=28789134

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悅己
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2015/08/31 14:16

前天CVX掉到80

有了HP的經驗

我可是處變不驚哦

聽股神的,免驚啦!呵呵


大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-31 18:33 回覆:

謝謝悅己對股神的信心。 悅己個性最大的「天賦」就是「信心」。

在對基督的「信仰」上,表現得最明顯。她的理論基礎不是很嚴謹,但是她的信心無懈可擊。也因此讓她在追求神和真理的道路上,反而比重視理論的人走得更遠,更成功。

悅己真的很忙,沒有時間看股票。 妳的CVX不是「跌到」$80 啦。 是「漲到」$80啦。 (最低跌到$70. 但是很快的彈回$80)


愛馬
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2015/08/31 00:41

哈哈哈,大作家現在知道不能對愛馬舉紅牌了吧?

愛馬在udn有超級王牌保鏢的,不要亂惹我們兩個黃毛丫頭。

其實有附注聲明是對的,畢竟我不能要股票漲或跌。

〈愛馬基金〉,真虛榮!這下子我真得想盡辦法讓這些股票漲才行,獲利才能捐到Leukemia and Lymphoma Society。

加油啊基金管理人!

 

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-31 18:39 回覆:
哈哈,誤會。不是舉紅牌,是。。。。。啦。

Siena
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2015/08/29 12:24

大海為何對於Siena的「50隻全球最有競爭力的公司」沒有意見,而對愛馬的「明牌」就急急公告「撇清聲明」呢?實情我猜是這樣的:「大海喜歡明牌」,而當他一興奮過度就會沖昏了頭....,「紅字」上身,而50隻大型股太普通了,常常有人談。

但大海要小心,如此就常「嚇走」我們敏感的愛馬小姐了,像上次的「金門事件」。唉。下次請愛馬悄悄話告訴我好了。

花果山的問題並不尖銳,其實應付這個薄利時代和Deflation, 只有最具競爭力的企業會賺到錢,而且「世上只有央媽好」,可悲:的確只能繼續印錢,或貨幣競爭貶值。但是萬物都是有盡頭的,會循環的,等再也沒有人有心有錢開發新產能了,資源價格也就漸漸上來了,這個下篇談。

如今,美國和歐洲都已逐漸/或走出困境,(英國昨日公佈的經濟成長數字也出色),因為他們的央行一邊在印錢,也一邊在「有秩序地在去槓桿,以及讓不良企業淘汰」,而中國沒有,許多人以中國如今民生的富裕來總結國家社會的強大,這是偏頗的,社會上部分人富起來,對生活品質的要求高了,就是這樣,但並不表示國家的經濟政策對了,普羅大眾也不見得得到同等的條件和保障。

「黑天鵝」是歐美都走上正軌道,而中國這「全球模範好學生」卻發現他「一直在作弊」

另一個統計數字很有趣:即使今日美國的利率水準這麼低,美國人「自有住宅」的比例,好像只剛過50%,而中國則高達80%以上,台灣則超過60%,如此看來,世界各地到底何處的人民真能「安居樂業」呢?

萬事多變,愛馬師父說得沒錯,大師比不上民間生計,Siena一直在說的,其實不是「趨勢」這些大東西,而是「Common Sense」(常識),目的是避免犯大錯。

「徒兒」花果山對所有自提問題,答案皆「胸有成竹」,他的道行比我高,只是他知道「Siena老師」常常「倦極飄走」,所以故意做球讓我打。

總之,純粹觀念分享而已。

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-30 04:25 回覆:

首先要跟愛馬澄清,那篇〈大海公告〉完全是開玩笑。好玩娛樂為主。沒有一點認真「切割」的意思。真心期待愛馬繼續來留言發表意見哦。(同時大海爲了表示真誠,更將以行動表示歉意,將把愛馬提到的明牌各買一些,取名〈愛馬基金〉,將來捐給。。。)

也要感謝Siena來這裡和大家分享她的豐富財經知識和真知灼見。讓大海的〈股市日記〉讀者能夠讀到更完整有深度的內容。

至於中國的衰退,真會演變成一次「黑天鵝」事件嗎?。。還是被誇張了? 這是關鍵的議題,所謂million dollar question. 希望Siena 繼續提供前瞻性的看法。


.花果山
等級:8
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2015/08/28 23:03
謝謝師父,其實這也是我的看法但不敢確認,老師的認同倒讓我更為擔心了,我前面說了,我一直擔心全球經濟將面臨的險峻是通縮,過去7,80年,主流經濟與各國央行,財長著重的方向都以對抗通膨為主,少有應付通縮的policy。日本遺失在通縮的20幾年已看出財經專家的束手無策,但還好那只是”地區性“問題,現在已開始成為全球性問題,我們將如何面對?
大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-29 04:58 回覆:
謝謝靈猴的真知灼見。Siena 有靈猴這種勤學不倦的學生,不斷提出尖銳的問題,一定感到很欣慰。 二十年來,利息降到零,還有好多次的量化寬鬆,都是因為面對Deflation 所做的困獸猶鬥。 怎麼辦呢? 我們就聽Siena 說分明吧。

愛馬
等級:8
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2015/08/28 13:47

給Siena拍拍手!

非常同意Siena説的 ”經濟與股市表現很多時候不是同時進行的,很多時候根本是兩碼子事”。這也是我老師的名言。但我學藝不精,跟老師無法比。

老師另一句名言是:股市不是大學校園,大師理論比不過市井小民的生存技能。這句話有待來這裏的各位投資高手體會。

承蒙Siena看得起,愛馬今天胡説一次。要賭敢賭的買 KITE,JUNO。不賭的買AMGN, NVS ,CELG ,GILD 。

Happy trading!

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-29 03:56 回覆:
〈大海公告〉:愛馬在這裡所宣示的賺錢明牌,都是她個人的看法,和本部落格的立場意見毫無關聯。格友要根據去投資以前,請務必自己進行完整的研究和判斷,而且輸錢自己負責。

Siena
等級:8
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2015/08/28 01:24

花果山是Siena敬佩的投資高手,說「開示」真的不敢,針對您提出的這個觀點,我的看法是這樣的。

我覺得如今美國股市正「有效率地」反映著各公司的「制價能力」(pricing power)呢,也就是企業的核心競爭力,舉幾個簡單明顯的例子,波音公司(BA)約50%的關鍵零組件都在日本製造,材料下跌+日幣低,成本大降,但波音飛機能維持住售價,BA keep 住她的獲利,股價的PE一直很高;再說Nike (NKE),她對亞洲的供應廠商很Harsh,原材料,匯率,人工的成本下跌都必須每一季反映在報價中,但Nike就是會創造流行,尖端產品愈來愈賣愈高,她也可以維持/甚至提高她的整體毛利率,所以股價表現得很好;Apple 也是,供應商價格降了,但她的新產品售價很硬,然而她未來的許多成長需要依賴中國,而且許多需求飽和了。

以上的公司卻屬於鳳毛麟角的少數,股價都居高不下。

反面來看,最明顯的就是汽車公司,你GM不降價,Toyota或Honda會促銷;Coach,Michael Kors 全部不是Nike,他們節省而來的進貨成本得大部份Pass 給消費者,如此,又進一步促進了通縮。「物賤鬥窮人,愈鬥愈窮」

大海知道Siena這些年一直在陸續找並且累積「全球最具競爭力」的50家公司,許多具「軟實力」的公司,我也很喜歡,像是Disney,Google,Costco,甚至Checkpoint,日本單車領導品牌 Shimano 等,這些股票都很貴,沒有跌市,我們根本買不下手,所以股市一跌我們就會特別忙。

阿V的BAT,除了Tencent都不在我的觀察List上,AMZN我也不要,生技類股我一直在向愛馬請教和學習,問題是都太貴。 格友有好的股票也請建議。這些都是將來要留給孩子們的,我偏愛大型績優股,相信「強者更強」。

以前中國有錢,全世界都買,地產,原物料,還有諸小國家,把人家當小三,小四,小五的都養起來,給家用,如今自己經濟太爛,還要支持人民幣匯價,恐怕美債都要賣一些。我們避開「紅色供應鏈」吧,他們卯起來做,或不計價賣都是挺驚人的。

股市何時見底呢?等大海出類似文章時,瀏覽人數不到50,回應0的時候就是啦,但不是現在。

暴漲暴跌是「新常態」,股民有的挨。   

我的格子留著「風花雪月」好了,戰爭留在大海這裡。嘻嘻。

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-28 03:20 回覆:
「全球最具競爭力」的50家公司。。。期待哦。 是不是要發表在〈Financial Times〉?

安歐門
等級:8
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2015/08/28 00:59

獨裁有時候或許有效率,那只因為,賭對了,(如同散戶玩股票)

更多時候將是,獨斷獨行大崩盤,例如現在。

妄想與美國爭鋒的中國,思維戰略其笨無比,

走著蘇聯的老路,大肆發展軍事武力,正正中了美國的圈套。

歐美白人經濟圈加上日本,絕對十倍於中國國力,更別說軍事科技差距了。

中國人如果不能認知,挑戰美國是最最愚蠢的戰略,那麼自取滅亡是遲早的事。

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-28 03:16 回覆:
我想中國知道不能和美國「撕破臉」。但是同時也不能太軟弱。 當老二,總是希望有一天能當老大。 人類本能吧。

.花果山
等級:8
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2015/08/27 22:37

贊成Siena老師對通縮的看法,我一直認為目前全球經濟最大的威脅不是通膨,而是通縮。

不過另外要請教老師一個問題:“全球貨幣的貶值也令匯回國內之美金賬面利潤出現衰退或損失...”.眾所週知,美國是個入超國家,進口遠大於出口,全球貨幣貶值雖對美國國際公司賬面利潤有影響,但對其他以進口與out sourcing 的公司不是大利多,進口節省成本不是應該遠大於出口利潤損失嗎?請師父開示。


Siena
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2015/08/27 13:34

習主席應好自為之   做對的事

說回中國,想不到大海老師的思想如此老舊:獨裁=效率。唉

中國的國營企業(或央企),一向的Agenda是衝刺/保衛國家的經濟成長率,鞏固執政黨的權力,甚至作為利益分配或酬庸的性質,並不是以企業利潤或股東權益為目標,仔細分析,國營事業未來10-20年幾乎都不會有正現金流的。  民企好的也有,但大多“尚未成熟”,經營者目的早日上市赚股民口袋裡的錢,不大在乎“ 長期競爭力或願景”,“公司治理”,甚至“帳目清白”這些事兒,所以地雷很多,這些都需要時間來歷練和整理,君不見中國這幾年的國際收購,都是借債執行,如今美金又強,請問怎還錢?

中國過去一年來的實質用電量是停滯的,所以經濟成長7%沒有可能的,地方債務沉重,人口逐漸老化,各處產能過剩,消費停滯,習主席應明白,打腫臉充胖子最後受害的是自己的人民,他有最後的機會讓中國的“未來20年走對”,但時間已過了將近5年,還沒有看到什麼積極建樹。

需明白各行各業的產能過剩不能靠一次次泡沫來刺激或消滅,2012年底的房地產泡沫,2014年底再催股市泡沫,產能過剩只能靠時間讓不良企業自然淘汰,打掉無價值的庫存,提升國家/企業競爭力。慢慢經濟才會恢復活力。  如果習主席再做的不對或不好,中國在未來的20年,不但不能國強民富,更很難走出“中等收入的陷阱”,甚至難逃Hard Landing的命運的。 

這次的股市是政府強力作多,一個個漂亮的口號“一帶一路”,“亞投行”“滬港通”等,沖天炮的上去,但基本面薄弱,再直線地狂跌,救市又做得亂七八糟,只提供機會讓外資“上下其手”,其實等於是送人民去死,。讓Siena看了搖頭嘆息,為無辜百姓股民不忍心極了,還好據說普羅大眾進場的不多,主要是莊家的損失,而投機莊家這些新富,其實他們和政府是站在一起的,用的也是銀行的錢。 

中國政府需“還利於民”,切不可與人民爭利,以獨裁手段鞏固政權,或圖利“圈內人”

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-28 03:04 回覆:
謝謝Siena。 對於中國的狀況,Siena 比大家都清楚。 現在中國的情況,可以說是全世界財經的專注。

Siena
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2015/08/27 13:30

美國霸權應自制,

Siena來這裡大鳴大放好了,屬於“匆促直言”,帶動一個“經濟/股市論壇”,主要是以我的觀察來”正視聽“,希望愛馬有空來,這小妮子特忙,但用功,有獨立思考能力,所以sense很好。

首先要說,經濟和股市,很多時候表現根本是兩碼事,不是同時進行的

美國股市近年來表現亮眼,當然企業的經營條件有改善:前幾年的去槓桿徹底,另外利率低+能源價格便宜是主因,研發和創新能力強,但最重要的還是數次QE,市場游資充沛,各公司積極Buy Back, 如此一枝獨秀歷年不衰另一主因是:國際法人終歸需有Stock 的Exposure,國際上沒有太多選擇,美元強勢保值,所以這些年來Siena都看好美國。但你我皆知,經濟底層不是那麼堅固的,仍有許多隱憂。

不贊成美國的問題只與中國相關,本身股價“獨貴於全球”,風吹草動已觸發國際投資者的獲利回吐,才是下跌的主因。等Risk-off,大家又回去。

但隨著美國經濟數字一枝獨秀,QE3結束,政府買債減少,市場內美元的供給量也下降,Fed說升息蠢蠢欲動,(曾經身為Yellen學生的Siena根本不相信),進一步促成全球的原物料價格通縮,世界各國貨幣下行風險高,美元更強,資金回流美國,新興市場經濟岌岌可危,

預計美國的國際公司獲利也會受壓,不但世界各國的需求進一步下滑,全球貨幣的貶值也令匯回國內之美金賬面利潤出現衰退或損失,對美國沒有好處。

美元獨強會造成全球經濟傾斜,美國需明白不能獨善其身,必須對手好,自己也才能好,我想她也明白,只是騎虎難下。美元不能獨強,美國也不該加息,如果能源/原物料價格/新興市場進一步通縮/崩潰,人民幣再大幅貶值,國際進一步動盪,後果真不堪設想。

股市最好進入緩跌或盤整,讓歐洲,中國和日本逐漸從療傷中站起趕上了。World needs to be reversed.

大海(穿新衣)(michaelq) 於 2015-08-28 03:12 回覆:
大海同意Siena 「美國不能獨強」的看法。所以大海在一個禮拜前,美金正強的時候,敢獨排眾議,和人打賭,美金的強勢「到此為止」。
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