(原標題：「凱式異想世界-020．實體店面與網路通路的銷售戰爭，你該投資什麼股票？_20130623」)

我們約略看一下商業通路的歷史，從單店到連鎖、從零售到量販、從實體到虛擬。每當有人創新商業模式吸引客源，相對的，舊有的通路就受到影響。舊有通路若不想坐以待斃，要嘛就擴張自己的規模以降低成本，要嘛就自創新路，懶一點的就複製人家的新模式(打不過他，就加入他)。挺不過的，就等著被淘汰。

例子？早年的"柑仔店"就是(現在的新人類搞不好連這個詞都沒聽過)。

"柑仔店"太小不具代表性？那再看二個例子：2006 年全球知名的唱片連鎖店 Tower Records 淘兒唱片行宣佈公司破產、2008 年則是美國第二大消費者電子產品零售商電路城(Circuit City Stores Inc.)申請破產保護(最後還是清算掉了)。夠大了吧！

基本上，我是不報明牌的(理由見「知識落差淺析(二)--明牌對投資人的價值--20100224」一文)。寫這篇筆記的目的是為了解釋我怎麼看趨勢這個東西。

消費市場一直存在，做生意的人要各憑本事 -- 有人成長，就有人消褪。但事情可沒那麼單純，一家公司的成長，會帶起一串相關的公司吃香喝辣。反之亦然。

我們從實體到虛擬這點去觀察。

在沒有網路之前，且受限於經濟規模、營運成本等因素，商品很難從上游工廠直接送到終端使用者手上，因此有門路的人變身為大盤、中盤、小盤，層層抽取利潤(i.e. 售價隨之提高)。在這時期，成本控管是一個重要手段，於是會有前述「從單店到連鎖、從零售到量販」這些變化。

但是，網路發達後，慢慢的，廠商不用花大錢做廣告就能讓消費者輕易找到生產者、消費者的購物管道可以跳出地域限制到全球各地尋寶。結果，前者可以擺脫中間商取回更多利潤，後者可以擺脫中間商用取得更便宜貨品。這個過程裡，各位可以觀察 yahoo 拍賣、露天拍賣的蓬勃成長得到驗證。那…誰會被做掉/淘汰？實體通路是也。

再進一步看，某些商業通路透過網路做掉了實體，那網路上的業者就相安無事嗎？當然不！以前的資訊是可以保有較長的時間優勢(以月計、以年算)，現在在網路上馬上就可以知道誰的價格最漂亮，競爭更加白熱化。

網路再怎麼四通八達，仍會受限於語言隔閡及商家信譽的問題。若你只看得懂中文，那代買業者就可從中獲利；若你怕被網路賣家詐騙，那金流/物流平台就可從中獲利。

也就是，只要你能成為金流/物流裡的一個節點，不管是什麼角色，你都能從中獲益。同理，只要別人能夠繞過你卻又更有利於消費者的話，你這個點隨時可以被拿掉。實體通路如此，網路通路亦然。

以中國大陸的淘寶網拍賣平台為例，對台灣人而言，同文同種容易溝通解釋。你要知道，台灣的 yahoo 拍賣、露天拍賣上面有多少商家是從大陸叫貨回台灣賣，淘寶網進入台灣市場，對台灣這些在地商家是多大的破壞力！小商家跟投資人無關，各位想想，在這種趨勢下，哪些平台的獲利會被壓縮？沒錯！正是前面淘汰實體通路的 yahoo 拍賣、露天拍賣。

淘寶網的破壞力僅只於此？來看看金流的部分。怕大陸騙子多，匯了款卻收不到貨？不怕，淘寶網弄了一個「支付寶」金流平台，亦即在買、賣雙方再設一個中間單位，買方的錢先暫時放在支付寶這個平台，等買方確認收到貨沒問題，再請支付寶把錢轉給賣方。

支付寶這個金流平台的年交易規模是以兆為單位(而且還沒換算成新台幣)，當台灣的網路購物買家將購物管道都轉移到淘寶網的話，原本在台灣的物流交易量消失，原本會留在台灣的金流也會消失，那…猜猜看誰會遭殃？如果你能夠一層一層聯想到台灣的 GDP，那你就知道這種"境外"交易對內部傷害的嚴重性。

回過頭來，前面提到一人得道，雞犬昇天。網路通路興起後，誰跟著嚐到甜頭？

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想一想……

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再想一想……

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我這裡至少有二個可能。

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不管再怎麼看，貨運業者都是這些競爭下的嚐到甜頭的，因為貨運市場的餅變大了(註1)。

(註1：我舉個例子，某種貨品在一般實體店面賣 600 元，但是在網路上只賣 250 元，含貨到付款 120 元運費也才 370 元，誰便宜？如果你需要的數量是二個，而運費卻一樣是 120 元。「600 * 2」v.s.「250 * 2 + 120」，你選誰？你覺得貨運市場的餅有沒有變大？什麼？嫌運費太貴？那請參考另一種新模式：「團購」。) 

如果你猜到貨運業者，那很不錯！另一個可能是什麼呢？

另一個是跟貨運公司合作的便利商店(一般人上班時間家裡沒人不方便收貨，下班後隨時去便利商店都可領貨)。

不管是貨運公司還是便利商店，它們在新模式裡卡到位置，所以可以從中獲利(但這不表示它們同業彼此之間沒競爭，也不表示它們不受景氣循環影響)。

從通路觀察趨勢的部分講完了。各位其實也可以常做這種練習，這可增加你在投資時趨吉避凶的能力。

需要例子嗎？試試看：「少子化與都市化的趨勢下，哪些業者的營運會成長？」

個人看法，謹供參考。