2017年11月27日 04:10 工商時報 富蘭克林華美投信高科技經理人郭修伸

市場分析：儘管權值股沒有太大表現，但在全球股市氛圍良好，資金轉進具有題材推升的類股，中小型股輪番表現，包括3D感測、LED、矽晶圓等都有不錯漲勢，加權指數上周回測季線後強勢上攻，一舉扭轉近期疲弱走勢，重回10,800點關卡。

整體而言，MSCI於11月14日調升台股三大指數權重，為2013年第3季以來首見，加上台股股價淨值比（P/B）還處於10年歷史區間中下水準，且上市股票現金股息殖利率達3.6％，在亞太主要股市僅次於澳洲，但澳洲受原物料與幣值波動影響較大，台股依然具有投資吸引力。

觀盤重點：加權指數22日出量上攻創波段新高，23、24兩日多方力道延續，待月線上揚跟上，可望有更穩定的上攻動能。類股表現上，電子指數守季線後反彈站回月線，短線可望挑戰前高471點；金融指數長紅突破前高後轉強，惟短線漲多逢1,200反壓震盪，但波段仍有挑戰15年高點1,268點的機會，選股建議挑選具有業績表現、漲價題材延續，或是有基本面支撐的族群指標股，大盤整體仍屬震盪偏多格局，短線待外資買盤力道回升後，可望加速走揚幅度。

投資建議：國內上市櫃企業第3季財報表現亮眼，單季獲利創歷史新高紀錄達6,457億元，季增35.58％、年增19.8％，前3季獲利總額達1.56兆元，第4季在iPhoneX拉貨帶動下，可望續創佳績。類股表現上，被動元件持續缺貨，未來電動車用量上看傳統內燃機的5倍，iPhone X使用量則預估成長一成，兩者創造的需求量，將使MLCC供應吃緊的情況延續至2018年，因此持續看好相關供應鏈走勢。

DRAM/ NAND Flash今年價格上揚，第4季走勢平穩，隨手機需求有機會在明年維持價格緊俏，但傳三星擴產影響而走勢趨弱。整體而言，持續看好被動元件、Wafer等，iPhone X銷量優於預期，也可望帶動供應鏈獲利表現，看好3D Sensing有機會擴及其他產品線，成為應用主流，測試設備廠有機會受惠於需求增加。

此外，工業自動化拉貨強勁，需求帶動相關類股表現，可注意自動化機械、機電設備廠商。面板導入車用市場滲透率提高，預估車用面板市場將以年增約10％的高成長率持續擴大，面板、鏡頭、LED都可留意。雲端伺服器、車用電子產業高度成長，電阻、MLCC供應吃緊，被動元件、PCB依然有表現機會。

傳產部分，上周焦點在金融股的漲勢，上漲原因包括壽險潛在獲利能力強勁，同時來到11月底，美國升息決策愈來愈明確，有機會提高銀行業的外幣存放款利差，壽險及外幣存放款較多的商業銀行可望受惠，加上今年金融股未有太多表現機會，落後補漲行情也不令人感到意外。

此外，國際原油價格漲至兩年新高，塑化類股今年僅漲4％，隨著旺季需求回暖，有助塑化類股走勢，尤其ABS供需轉佳，進入利差上升循環，可持續留意。

(工商時報)